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分析的很有道理,希望能够在饮料以外的项目上有所开拓和发展。
$奥瑞金(SZ002701)$ 好吧,我也来加把火:
1、三片罐 红牛今年的销量大概是45亿罐,假设中国有3亿人喝红牛,那么每人每年要消费15罐,红牛的销量能否达到60亿罐,甚至100亿罐?可以想象吗?目前2014年食品饮料行业平均增长只有10%,红牛未来的成长空间到底有多大,大家可以自己想象。
2、二片罐 2014年产能增加20亿罐,二片罐市场是一片竞争红海,奥瑞金能否站稳?由于加多宝今年增长不达预期,从中期财报看,上虞项目未产生实际收益。公司能否在二片罐上实现投资收益?何况二片罐生产利润率很低。
3、二维码 很好的概念,但换个角度这也只是红牛的配套项目,除此之外,公司还能开发出其他有价值的客户吗,有待观察。
4、灌装业务 粗略看了一下今年收购的灌装业务,盈利能力并不强,虽说完善了产业链,为将来OEM打下基础,但短期看会拉低公司的利润率,而且这条路能否走得通,还是未知数。
奥瑞金虽然估值偏低,但同样存在很多不确定因素,最主要的风险是过度依靠单一客户,且利润率明显高于行业平均水平,是否有利益输送嫌疑。在这里所说的持股一年以上,否则离开。真正的目的是奉劝不坚定的投资者离开,而不是留下。可能有些投资者在犹豫不定的时候看到这句话就选择留下来了,我感觉这是一种理解偏差。奥瑞金可能会横盘一年甚至两年,还是说不坚定的投资者趁早放弃。一些真正的奥瑞金投资者可能会坚守三年五年十年,他们看得是长期趋势。我不确定自己会拿多长时间,说这些只是自我勉励罢了,只要不出现我无法承受的风险,我还是会选择持有吧!