等着$美团-W(03690)$ 财报的时间随便写点。

如果盘点目前中美科技和消费领域的核心资产，我觉得以下几个应该是top of the list：

中国：

媒体：腾讯，网易，快手。理由：用户时长的taker，具有高效的商业化模型，业绩增长有较好能见性。

电商：阿里，拼多多。理由：品类和用户心智方面有各自的壁垒，在经济下行周期业绩有更高的韧性。（为啥没有京东：京东的高度中产阶级男性消费定位，过高的3C白电占比，突出好和快的心智，在目前的宏观环境中都处于不利地位，同时他的整个打法、组织、能力、资源都是围绕着这些构建的，不太可能快速改变。）

本地服务：美团。理由：国内陆军打法最成熟同时执行力最强的团队，本地生活的业态最全面，基本没有短板，目前没有出现能挑战美团领导地位的竟对。（抖音是一个挑战者，但不是颠覆者，它能吃掉的市场份额必然是低于美团的，同时缺乏对地面部队的驾驭能力，导致到家和到店的业态割裂，没办法在商家和消费者端形成合力。对抖音竞争的炒作只是创造了短期买入美团的机会）

AI：百度，寒武纪。理由：前者是国内在技术积累、商业化场景、战略投入方面最领先的玩家，后者是目前作为N卡平替走的比较靠前的玩家。（这两个玩家是我比较心虚的。百度一直不是一个在战略上令人放心的公司，而寒武纪只是国内众多fabless玩家之一，只是目前在产品线上身位比较靠前，且现在价格贵的离谱）

新能源：比亚迪，理想。理由：未来新能源乘用车赛道的国内top 2，大概率与特斯拉形成三足鼎立，分享大部分行业利润。（国内主机厂在产品战略上有普遍的短板，理想算是其中的异类。在制造没有门槛、自动驾驶还遥遥无期的情况下，产品战略算是现在突围的最佳手段。理想现在是唯一一个已经站稳脚跟的新品牌。）

消费品：茅台。理由：国内唯一的奢侈品品牌，具有不可替代性，基尼系数扩张的受益者。

美国：

媒体：META，Netflix。理由：时长的leader，在竞争均衡化之后大概率仍是行业leader，由于暂时没办法买主要的challenger Tiktok，他们是次优选择。

电商：Shopify。理由：电商行业主要的challenger，alpha可见性较高。（Amazon的电商业务已经无法提供正ahlpha，它的alpha主要来自AWS，但是AWS在AI方面落后于google和msft）

AI & cloud：Google，MSFT，Nvidia。理由：LLM的主要应用场景、技术推动者和算力供给者，AI行业alpha主要受益者。

新能源：Tesla。理由：新能源乘用车全球的绝对leader，FSD期权。

Biotech：Moderna，Pfizer。理由：mrna技术的主要商业化玩家，包含大量的期权价值。

消费品：LVMH。理由：全球基尼系数放大的主要受益者，品牌壁垒高，不可替代性强。