回复@威达资本: 股价=PE*每股净利润 估值PE不变，每年利润不变，股价哪来的变化？每年净利润全部分掉（分红率100%），净资产也不会增加，股价哪来的上涨？
投资收益=ROE*（1-分红率）+股息率，分红率为100%，投资收益就是股息率啊。//@威达资本:回复@核资船长:茅台的发展已经遇到了瓶颈，维持高比例分红，收益就只有股息，你这句话应该是错的，维持高比例分红，有利净资产收益率的稳定，什么叫“收益只有股息？利润增长在维持相同市盈率的水平下，股价上涨的回报也是可能的大概率事件。