哥，他们已经没有反抗能力了，你再发就是直接打脸了

这个图充分证明海控是成长股，不是周期股，海运的周期是世界的经济周期

@张平原 做过实业的都知道，增量不增利是经常出现的状况，我在08年国内刚刚做手机镜头套件时就介入，最初30W像素的一套的单价1.6-2.0左右，一个月出0.5KK套左右，供不应求，客户提前打款订货，像舜宇光学，凤凰光学，联合光电，水晶光电，欧菲光等光学企业都是那时的客户。纯利润达到80%，高利润引来资本的大举投入，最开始做一模生产一个，后递增2-4-8-16-32-64个。实际上递增也有边际效应，因为牵扯到互配良率问题，能长期大规模良率最稳定的在一出16。16×16=256种组合，想想64×64=4096种组合，还要保证5μm的公差，扭力±20g，几乎是不可能长期大规模可实现的，可仅仅过四年时间的2012年，像素增加到200-500-800W像素，质量要求更高了，单价逐步降到恐怖的每套0.12元。每月出货10KK套以上。工厂设备增加了五倍，盈利还不到四年前的30%。讲这么多就是表明一个意思，增量并不等于增利，仅凭增量，是不能判断一个企业的盈利能力，重点在一个企业是否有核心竞争力，通俗的讲，就是技术门槛，把图给你，你有钱也做不出来，用钱无法复制，凡是用钱能解决的都不长久。这世上从不缺逐利的资本。看看快递行业近几年的内卷就明白了。

看了一堆评论，显然很多人都是没经过深入思考的，从供需角度看，需求每年在稳定缓慢增长，而船供给在经过惨烈的竞争后在逐步减少，为什么今年运价会大幅上涨？就是供需达到了紧平衡，达到了临界值。一方面是基建的原因，也有疫情的原因，让运输效率大打折扣，一方面是头部船公司吸取教训，从盲目扩张到运输服务的转变。说到底，还是供需层面，这是本质

从这个图来看09，20年金融危机、新冠导致运量下降，其他年份都是稳步增长，至少从运量来说妥妥的成长股，运量达到一定的量，超过了供应链能承受的极值，量变导致质变，供需关系出现了巨大的变化，没有新冠，有一天也会达到这个极值，疫情只是把这个时间提前了

联盟本想控制运量到供需平衡，让大家都有口饭吃，突发疫情这个意外因素，导致联盟预想的供求平衡意外变成供小于求，但利润也意外的比供求平衡还多，这下联盟参悟了赚钱法门，那就是永远让运量不满足需求量，饥饿营销，航运护城河如此之高，饥饿营销程度深一些也没谁可以轻易改变，所以，如果联盟足够理智的话，保持总运量在合理范围，就可以控制运价

当一个行业进入了寡头或者寡头联盟主宰的时候，如果又加上这个行业是人类社会的刚需。则这个行业将极大的烫平周期扰动，成为一个永续的行业！如果还能加上净现金流不错，则这种行业就是一个完美的行业，而这个行业中的头部玩家则就是王者荣耀！

空方：盈利明年下滑，明年不下滑后年下滑这理由够吗

行业属于持续增长的，行业竞争格局的改变，从充分竞争到寡头垄断。能不能弱化周期不好说，但是直接评论周期哪里来回哪里去是没有去思考的。

争论的焦点就是周期和成长。其实我压根不懂什么叫做周期，什么叫做成长。我也能上来冒泡一下。