◆持仓分析
小树基金002号组合委托理财产品本周（3月29日-4月2日）补仓了嘉实新兴产业。此次补仓的原因是，市场经过一波快速调整，基金净值已跌入阶段性底部，而本周市场已有企稳迹象，且市场进入一季报交易窗口期，4月份或有较大空间。
本周各大指数迎来急跌之后的反弹行情，全周呈现单边上行的态势，上证指数上涨1.93%，深成指上涨2.56%，创业板指上涨3.89%；食品饮料、电子、家电板块领涨，综合金融、非银行金融、传媒领跌。
一季度，A股主要股指均大幅下挫。截至3月31日收盘，上证指数一季度累计下跌了0.9%，深证成指累计跌4.78%，创业板指累计跌7%。个股方面，一季度A股共有10只股票惨遭腰斩，即累计跌幅超过50%。累计跌幅超过30%的多达161只，累计跌幅达到20%及以上的有580只。同时，一季度A股有多达12只股票涨幅超过100%，72只股票涨幅在50%以上，233只股票涨幅在30%以上，共有1569只股票录得正收益，占比约为37%。
以春节为分界线，随着节后机构抱团股的连续回撤，各大指数也大幅回撤，创业板指最大回撤为20.7%，中小板指最大回撤为18.7%，沪深300指数最大回撤为14.8%。而个股的调整幅度远大于大盘，统计数据显示，自2月18日以来，648只个股区间最大回撤超过20%，占比高达15%。尤其是投资者高度关注的核心资产类个股跌幅惨重，阳光电源、爱美客、通策医疗、山西汾酒和通威股份等所谓的“抱团股”跌幅均超过40%。
3月下旬以前，市场行情一直不稳定，市场情绪面也有些失控，投资者如果仓位较高，前期盈利较少，在一个多月的大跌中，如果持仓不动，只会越亏越多。因此，小树基金在002号组合接近成本线的时候，选择了减仓规避风险。而本周大盘企稳，002号基金组合相比前期最低点回升了8%-10%，市场风险已得到有效释放，市场行情也基本进入有涨有跌的正常行情，再出现单边下跌的可能性不大。因此，此时补仓，时机较好。
◆运营小结
一季度，虽然市场格局震荡，但新发基金规模仍然处于高位，一季度股票型和混合型基金共发行 9456 亿份。按照规定，基金自成立之日起六个月内属于建仓期，预估当前主动权益型基金有 5157 亿元待建仓，约占新发基金总规模的 49%。这些资金将对市场形成一定的支撑。
同时，大量上市公司近期将公布一季报，预计对A股走势将产生较大影响。我国经济目前仍处于疫情后复苏阶段，预计很多板块业绩相对于去年一季度有较大程度的回升。因此，A股经历过暴跌之后，或将开启反弹之路。
至于这波反弹会持续多久？不妨看看历史数据。从历史数据来看，一季报行情在业绩预期的博弈阶段（4月中旬）对股价的影响程度最高，在实际业绩落地之后影响程度下滑。因此，若想抓住一季报行情，宜早不宜迟。
由于A股目前仍然处于结构性行情之中，前期跌幅较深但行业景气度依旧很高的板块反弹机会相对更大。投资者可关注一季报可能超预期的行业板块，如周期制造、半导体、消费、新能源汽车、互联网等。