策略转型 走出自己的路
透过这种「追求价值、不拼产能」的策略，近年来面板双虎也逐步走出自己的路。以产品组合为例，过去面板业的产品比重，几乎都以电视、笔电及监视器等为最大应用，这些几乎都是规格差异不大的标准产品，利润很微薄；但如今则朝向手机、工控、车用及消费性电子等领域扩展，这些加值型面板的比重已明显提升。
从去年友达的产品配比来看，整体加值面板营收占比达到5 成，未来也希望继续维持成长。也因为加值面板比重的增加，面板双虎的毛利率得以逐步提升，从早期的负数增加至个位数，到去年都可以提升至10% 左右，也让双虎都在去年创下EPS 的最佳数字。
对于新的资本支出，两家公司都是斤斤计较，务必要让每一分钱花在刀口上。以友达为例，友达董事长彭双浪直言，现在10.5 代厂、AMOLED 厂投资正热，中国同业积极投入，但是这些新厂的资本回收率低，短期很难看出成效。
友达要提高资本周转率、增加优质产能，没有订单就不轻易增加资本支出，例如，昆山LTPS（低温多晶硅）面板厂去年第3 季底满载，今年仍会维持满载生产，此外今年下半年台中后里还有8.5 代新产线投产，目前产能也都已满载。
彭双浪说，友达的技术创新比产能提升更优先，例如电视新技术8K 面板。今年CES（消费电子展）上各大品牌的85 吋8K 电视，使用的都是友达面板，另外也会拓展LTPS 平台，除了18：9 的全萤幕手机之外，还会把应用延伸到高阶笔电、车用、机上娱乐系统等，预计今年都会陆续量产出货。
此外，在研发最新技术上，双虎在当红的Micro LED、Mini LED，也都不约而同地投入研发资源。以群创为例，目前Mini LED 已在今年的CES 展中发表，并已展开与车厂合作，预计两年内可以量产出货，由于汽车业属长期合作订单，预估至少有5 年的稳定成长。群创光电执行副总丁景隆说，「台湾没有跟上AMOLED 面板的投资，如今也已经晚了，但若能在Mini LED 及Micro LED 开发成功，未来就有机会把AMOLED 面板『送进冰箱』。 」
展望未来，面板双虎逐步发展出各自的特色。友达着重的发展面向，是要求在大宗商品中追求加值。除了面板，友达还要提供软硬体整合的解决方案（total solution），以软体应用提升硬体的独特价值。
彭双浪说，例如今年4K 面板占整体电视面板出货比重将过半，18： 9 全萤幕面板还会搭配异形切割、In-Cell 触控，其他还包括像车用、工控等商用面板方面，友达会加大资源，提高营收占比。
至于身处鸿海集团的群创，鸿海董事长郭台铭大举切入上游面板产业，包括广州的10.5 代线及美国的面板厂，加上日本夏普及堺工厂，让鸿海集团5 年内可望成为超越韩商的面板霸主。未来在鸿海集团建构面板王国的过程中，等到面板零件产量扩大，势必要拓展下游出海口，群创可望在整机系统的出货上，扮演更关键的角色。
谷底翻升 外资仍态度保留
群创总经理萧志弘预估，群创转向一条龙的整机垂直整合，预计今年的月产能将从年初的十几万台，增至年底的50 万台。随着物联网的成熟，群创转型成为系统整体服务商，提供PID（公共讯息显示解决方案）、大型电视墙、会议系统等的整体服务。
此外，群创近几年来积极投入自动化，员工从最高的13 万名，切割出3 万名员工至业成，透过生产自动化的精进，如今已降至5 万多名。
不过，面板业今年最大的压力测试，显然是来自中国的积极扩厂。去年中国在电视面板出货量已达9,470 万片，占全球36.1%，超越南韩成为世界第一；今年还有京东方10.5 代线及中电集团8.6 代线加入量产，面板供需情况会如何转变，也是观察面板双虎今年营运的重要因素。
也因如此，即使2 家公司股价／净值比都在0.5 至0.6 倍之间、今年殖利率可望逾15%，但对于群创、友达未来两年的业绩展望，外资看好的并不多，一般投资人也都还停留在过去的「惨业」印象，究竟面板双虎能否就此「翻身」？仍有待时间验证。$京东方A(SZ000725)$ $TCL集团(SZ000100)$