种业再迎政策催化，猪价反转渐行渐近
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近期三大政策催化：
1）种子法修订草案过会、明年3月1日起施行；内容符合预期（加强行业监管，扩大保护范围），进度超预期；
2）中央农村工作会议再次强调“粮食安全”"扩种大豆和油料"，耕地面积有限的背景下，大豆和油料的扩种预计将使得玉米的种植面积增幅有限、玉米产不足需的格局有望中期持续、粮价易涨难跌，种业景气持续的确定性提升；
3）大北农和杭州瑞丰再获转基因生物安全证书公示，市场前期期待的强劲潜力竞争对手先正达尚未获批公示，进一步凸现大北农和杭州瑞丰在性状研发和商业化上的领先优势。其中，大北农的新性状是已获安全证书的两个旧性状叠加后的升级产品，瑞丰的新性状是包含2个cry杀虫蛋白的升级产品。另外，农大也有类似一代性状（MON810）的性状产品进入安全证书公示阶段，但考虑到其仅有杀虫性状而无抗除草剂性状、渠道建设情况、及过往审批的产业反馈情况，预计其对大北农和瑞丰的冲击有限。
高位粮价有望带动种业景气长虹，转基因商业化最早明年Q4启动，种业竞争格局或受转基因+政策催化而明显优化、龙头壁垒提高，继续坚定看好种子板块。建议积极配置隆平、大北农、登海。
猪价重归下行通道，行业景气再次滑入亏损期。受产能仍在上升期、二次育肥出栏、产业博弈等因素的影响，短期猪价或继续承压。母猪产能去化有望相应再提速。维持明年下半年猪价反转向上的判断。
周期反转渐近，估值切换、对标22年出栏量、目前头均市值处于历史低位，建议积极配置超跌龙头M公司，关注头均市值低位的X公司、经营改善的温氏股份等。
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