你去仔细看《大空头》那个电影，里面有一段就是关于这种情况。做空的公司跌了，本来应该赚钱，但是因为做空的就是自己开户的证券公司，同时证券公司跌的太厉害可能要破产，那么一旦破产，就什么都拿不到。

我也忘记我写在哪儿了。大概就是登记结算不同，海外很多市场是你和证券公司结算，证券公司作为一个整体和登记公司结算。所以如果证券公司嘎了，你就获得了一笔破产公司的债权。大陆2005年以前也是这样，2005以后改了。