更新了下数据，2021财年的利润不知不觉已接近千亿了，有必要再理下思路，看看未来每年至少能赚多少。以下估值的前提是认同苹果有强大的生意模式和企业文化，下文不讨论这方面。明白苹果的人，大概都知道它值不值、值多少，好像也不用讨论，这里权当记录一下。
一、量
1、智能手机作为人机交互和进入互联网的第一选择将继续多年。
2、全球人口2021年75.97亿，未来至少保持75亿以上。
3、最终60-80%人口至少拥有一部智能手机。
4、苹果手机将一直是最好的手机，市场份额20-30%。
5、人们换手机的平均频率不低于3年一次。
那么，最终苹果手机的年销量至少为：75*60%*20%/3=3亿。高至75*70%*25%/3=4.375亿，也很有可能，因为人口会继续增长，随着越来越富有，不少人会有多部手机，苹果份额也会增多。再高的量，继续跟踪观察。
2019财年开始，苹果不再单独公布iphone、ipad、mac等硬件产品的销量，根据自己长期不太准确的跟踪和推测，直到最近两三个财季，iphone连续12个月的销量才重新站上2015年二财季至2018年四财季期间保持的2亿部水平。未来很长时间，销量将继续增长。
二、价
首先简单说下iphone，按当年发布主要iphone起步价平均计，总体缓慢上升。例如2021年是iphone13、iphone13 mini、iphone13 pro和iphone13 pro max，按起步价平均计为899美元。各年情况如下：
下面重点说两个数据：1、一套新“苹果”对应营收（可类似理解成电商ARPU）：等于公司营收除以iphone销量。2、一套新“苹果”对应净利润：等于公司净利润除以iphone销量。
什么叫一套新＂苹果＂？举个例子更容易解释点，假如某年售出2亿台iphone、ipad 5000万、mac 2500万、watch及其他硬件1亿等，那么，当年销售的＂苹果＂（包含硬件和服务）套数为2亿套。正常情况下，每年售出的硬件产品，iphone 量最多，所以未来很长时间，每年销售的＂苹果＂套数等于iphone台数。现存产品中，理论上watch未来每年的销量有可能超iphone，因为watch比iphone更具普适性，在不用iphone的条件下，小孩和不怎么会用手机的老人也可需。
看下图，这两个数据总体稳步上升。目前，一套新＂苹果＂对应的最高营收（售价）可理解为苹果当前所有产品与服务（全家桶）的售价和，最低则为一部iphone售价。
为什么在iPhone销量变化不大的情况下，这两个数据能提升这么多呢?除iphone提价外，更大的原因在于：非iPhone硬件产品收入占比提升（可类似理解成电商品类增多）、产品更加丰富、服务类收入快速增长等等。看下图：
这两个数据2021年最新对应为1875.27和463.2美元。未来很长时间，将继续提升，先定个2000和500吧。
三、结论
未来很长一段时间，苹果将继续量价齐升，收入和利润继续增长。未来每年至少赚3*500=1500亿美元，2000亿也很有可能，边走边看。至于苹果能不能投、该不该投，那要看每个人的机会成本。
最后，啰嗦一下，买股票就是买公司（未来自由现金流的折现），要弄明白两点：1、公司在整个生命周期是否能赚到足够的钱？即怎么赚？未来每年至少能赚多少？能赚多久？2、赚到的钱如何给还股东？第一点上面已估了个数，关于第二点，2013年后，苹果公司处理得很好，特别是回购（看下图），相当给力。
要了解苹果生意模式和企业文化，最好看看乔布斯和库克都说过什么，看看大道关于苹果的文字，看看苹果历年的发布会，多看几遍，多体验产品和服务，该说的他（它）们（包括产品和服务）都说了。 $苹果(AAPL)$
20211119附：其实，按上面的量价思维估，更准确的＂量＂是每年＂苹果服务＂的用户数，对应icloud 用户数最好。更准确的价很难估，最高营收还是对应苹果当前所有产品与服务（全家桶）的售价和。