发布于: 修改于: | 雪球 | 转发:45 | 回复:103 | 喜欢:85 |
(1) 统计数字中用友份额高于sap是因为算上了实施服务收入,单纯算lisence的话,sap比用友大;(2)央企、大型国企的erp渗透率较高,但鉴于客户高粘性,由sap、oracle转向用友,难度较大;(3)12年公司出现的问题,实际上是宏观经济波动,给管理软件行业所带来的周期性影响,但由于叠加了公司再融资的诉求,管理层在报表上做了手脚,包括增加应收、放宽收入确认标准、研发资本化等,试图给市场造成景气度依然持续的假象,随着公司三季度管理层变动(负责主要业务的李靠边,财务总监换人),新经营层诉求发生了变化,原来屏住气美化利润表的做法遭到摒弃,资产负债表风险充分释放,于是造成了三季度业绩大幅低于市场预期;(4)13年指引是收入10%,利润30%,这主要是靠裁员来达成的(约1000人),但我怀疑这种增长的持续性问题。@chenke511 @神嘛事儿
管理软件我极度不看好,国内的软件公司都是靠人堆上去的,客户的需求千变万化,改动地方海了去了,后续维护费用又养不活这么多人。
這個觀點真的有意思。