【巴菲特的新宠——西方石油】最近几年，巴菲特连续加仓西方石油（NYSE：OXY），持股比例已达27.1%。截至2023年12月22日持股市值为148亿美元，在投资组合中排第6位。伯克希尔还持有西方石油优先股和认股权证，行权后持股比例将达33%。
截至2024年1月11日，美国证券交易委员会(SEC)最新披露文件显示，沃伦·巴菲特旗下的伯克希尔·哈撒韦公司于西方石油的持股比例已增至34%。上个月，伯克希尔继续增持西方石油，在一系列交易中累计买入超1500万股，总成本约为9亿美元。9/0.15=60，均价大约60美元。
2023年12月，西方石油公司宣布以总价值120亿美元收购美国页岩油气公司CrownRock。CrownRock是美国二叠纪盆地(Permian Basin)第三大非公开上市的石油生产商，其业务与西方石油此前收购的阿纳达科石油公司相补充。二叠纪盆地也是美国利润最高的油气田之一。
看来 $西方石油(OXY)$ 是 巴菲特的挚爱呀，34%已经间接控股了，可以并表了。
由于原油价格回落，2023年前三季西方石油净营收211亿美元，同比下降25.8%；净利润35亿美元，同比下降69.3%；截至12月29日收盘，西方石油市值524亿美元，市盈率（TTM）9.66倍。
截至2023年9月30日，巴菲特掌管的伯克希尔·哈撒韦总资产达1.02万亿美元。其中，3186亿美元为证券投资，12月22日该金额增至3710亿美元，共包括49只股票。
在巴菲特最新的投资组合中，位列前8的是苹果（1770亿）、美洲银行（350亿）、美国运通（280亿）、可口可乐（230亿）、雪佛龙（170亿）、西方石油（150亿）、卡夫亨氏（120亿）、穆迪（100亿）。
伯克希尔持有这8只股票的总市值达3160亿美元，占投资组合的85.2%；持有苹果股票的市值达1770亿美元（折合人民币1.27万亿），占投资组合的47.7%！
2020年，巴菲特大举买入日本五大商社（三菱、三井、伊藤忠、住友、丸红）。截至2023年末，伯克希尔持有五家日本商社股票的总市值达193亿美元，占投资组合的5.2%；
值得注意的是，经过十余次减持，伯克希尔持有比亚迪港股市值仍达23.2亿美元，列第15位。
巴菲特在西方石油大涨了八到十倍后，继续大幅加仓西方石油到控股。投资买的是未来值不值。
回顾巴菲特投资西方石油的过程：
1、割肉离场
伯克希尔在2019年3季度首次建仓，买入西方石油746.75万股。巴菲特的具体买入价格没有披露，该季度西方石油股价最高价54美元，最低价42美元，我们取平均值48美元；
2019年4季度西方石油股价继续小幅下挫，在37-45美元之间来回震荡，巴菲特继续大笔增仓1146.55万股，买入价格我们取市场平均值41美元。
至此，2019年巴菲特从二级市场买入西方石油总股数为1893万股（不包括100亿美元的优先股），买入成本价约43.8美元，共耗资约8.3亿美元。
然而，更坏的消息还在后面。2020年一季度新冠疫情爆发，全球股市暴跌，随之而来的是全球原油价格暴跌，至今我还清晰的记得2020年4月份原油期货价格变成了匪夷所思的负数，当时国内还发生了“原油宝”事件。西方石油公司的股价也是飞流直下，从1年前的80元高位跌至最低9美元，跌幅高达近90%！
面对极大的不确定性，巴菲特在2020年2季度直接清仓了2019年买的全部1893万股西方石油的股票。是的，全部清仓！
考虑到伯克希尔当时买入的成本在43.8美元左右，卖出价格取2020年二季度股价平均值14.7美元，亏损66%割肉出局，亏损约5.5亿美元。
巴菲特解释道“在当时的油价上(买入西方石油时)具有吸引力，但显然在每桶20美元时不是，在每桶负37美元时更加不是。”巴菲特以身受罚，以亏损5.5亿美元的代价再一次向投资者证明，没有人能够预测原油价格的短期走势就像没人能够预测股价短期走势一样，石油公司做不到，欧佩克组织做不到，而依靠预测原油价格走势来投资股票获利更是难上加难，股神也做不到。
2、再次买入
令人唏嘘的是，就在巴菲特壮士断腕，斩仓之后不久，2020年5月原油价格在到达历史低位后开始迅速复苏，之后走出了两年的大牛市，原油价格更是创出历史新高。西方石油的股价也逐渐有了起色，开启了困境反转之旅。
原油价格于2022年2月份重回100美元大关，西方石油的股价也随之狂飙，由2020最低时的9美元回升到2022年初的40美元水平。
此时巴菲特的注意力又回到了西方石油的身上，或许经过2年时间新冠疫情的逐渐常态化也让巴菲特也意识到疫情导致的巨大不确定性已经消除。
巴菲特指示马克·米勒德(Mark Millard)开始买进股票。米勒德在伯克希尔负责执行巴菲特的股票交易。巴菲特说，“在3月份的两周内，他买下了西方石油公司60%的流通股中的14%。”
并且在接下来的2022年二季度和三季度，巴菲特不断的买买买，持续增持了西方石油公司的股票，持有其19.4%的股份。而在2023年3月份西方石油股价出现阶段的回落后，巴菲特继2022年9月底最后一次买入后，时隔5个月又开启了买入操作，连续两周共计买入1369万股，耗资8.2亿美元。
至此，巴菲特的整个买入过程也就告一段落。巴菲特确实有较大可能在未来控股西方石油，将其纳入伯克希尔的“能源版图”之中来。
可见，巴菲特买西方石油，直接在市场上买，两个星期就买了14%。真正做投资的人都懂，如果看明白了是不会问别人的，你问别人只会让你的买入成本更高。主要原因还是股神没有真下功夫搞明白！
3、买入理由
巴菲特5年来的买入价格均未超过2019年签署的认股权证的行权价格62.50美元。这也意味着62.5美元成为了买入西方石油公司股票的一个估值锚，在这个价格以下买入是有安全边际的。
巴菲特并不是只持有西方石油一只石油股，同时持有规模更大的雪佛龙股票，市值近270亿美元，两者均为前十大持仓股。
而雪佛龙和西方石油是美国二叠纪盆地排名前两位的土地所有者，而二叠纪是美国页岩油未来增产的核心。
芒格在2023年的DJ年会上说：
持有这两家公司（指西方石油和雪佛龙），相当于拥有二叠纪盆地 (Permian Basin) 的石油和天然气资源。从这个角度讲，我看好长期持有这两家公司的前景。
本·格雷厄姆说过，一笔好的投资，也可能是一笔好的投机。这话很有道理。我们不做短期投机，但好的投资，可能也是好的投机。
伯克希尔持有这两家公司大量股票，相当于拥有大量油气资源。西方石油和雪佛龙都是令人尊敬的公司。
巴菲特在2022年伯克希尔·哈撒韦股东大会上说：
西方石油发布年报之后，它召开了一次面向分析师的会议。在它发布年报的那个周末，我阅读了西方石油的年报以及这次会议的文字记录。
在我看来，西方石油的首席执行官维姬·霍卢布 (Vicki Hollub) 所说的话，句句在理。我觉得，这家公司值得伯克希尔投资。
我是完全通过公开信息做出的判断。维姬说得很清楚，公司过去一段时间做了什么，现在的状况如何，将来打算如何投资。
维姬说了，她不知道油价将如何变化。谁都不知道，油价将如何变化。
根据我们了解的信息，我们认为西方石油值得投资。两周后，我们就买到了这家公司 14% 的股份。
我们手里还有西方石油的优先股和认股权证，是前几年买入的。2019 年，我们向西方石油支付了 100 亿美元，获得了它的优先股和认股权证。2020 年 3 月末，在季报中，我们对这笔投资的估值为 55 亿美元。也就是说，我们产生了 45 亿美元的账面损失。
大家知道，情况发生了变化。2020 年，原油价格一度跌到了每桶负的 37 美元。
现在油价涨上来了。我们现在应该感到庆幸，美国具有每天生产 1,100 万桶原油的产能，不需要从别的国家购买，就能保证美国的工业体系正常运转。
在2023年的伯克希尔股东会上，巴菲特表示：“我们非常喜欢西方石油公司在二叠纪盆地的资源、行业地位及技术水平，其拥有很多优质的油井，做了很多有益的事情，是一个完全不同的石油生意。”
4、段永平的看法
$西方石油(OXY)$ 感觉到Warren买铁路公司的味道了。买了一些，偶尔也抄下作业。抄老巴的作业长期而言怎么可能亏钱？不过也确实没大赚过，因为从来没重仓过。
我只偶尔抄一下巴菲特的作业，纯属好玩。我知道他关注石油很久了，这么认真出手显然是认真看过了，我不太会看得比他明白的。有些东西我可能能看得更明白，比如IBM，比如苹果。
我对油不懂也没兴趣搞懂，只是跟下老巴而已。是有关痛痒的，因为亏钱会痛哈。跟着老巴买银行和石油我都是赚钱的，航空公司大概打平。IBM我没碰，当时就觉得巴菲特也有可能会犯错。老巴买的所有公司我都会看一眼，大部分看不懂，有些觉得有点道理的就跟一点，好玩而已，到目前为止还没有因为抄作业赚过大钱，因为不敢下重注。
我啥都没看，就看到老巴买了二十几个百分点（西方石油）。我知道他是认真的，就跟着买了差不多100万股。我不会加码也不会花时间的，反正花时间也看不懂。
那么多人看了那么久苹果还是一头雾水，凭什么我能很快看懂这个？不过，我看懂老巴了，所以跟点好玩。我很难在这个公司上赚到大钱的，一年内赚个十几个点就心满意足了。
后来又多卖了不少put，超过100w股不少了。目前已经过期了一部分，未来很可能还会多卖些put。
大道的西方石油之旅大致结束了，这个价位以上不再增加卖put，静等到期。这种钱是该老巴赚的，我对能源公司一头雾水，10年后到底是什么样子完全没概念。
最近，买了一点西方石油的股票，偶尔也抄一下老巴的作业。
——2024.1.17