【对市场经济的理解】要明白市场经济到底是怎么回事，就是要理解市场“看不见的手”和“看得见的手”，亚当.斯密发现了“看不见的手”，凯恩斯则定义了“看得见的手”。
看不见的手，强调社会分工与协作，认为自由、私有、市场是密切联系的，主要是亚当.斯密《国富论》（1776年），熊彼特《经济发展理论》（经济动态演化理论，1912年）提出了创新与企业家精神等。
而看得见的手，强调的是政府控制，主要是凯恩斯《通论》（1936年）开创了现代宏观经济学等。因为自由市场经济当然是人类历史上最伟大的制度创新，不过确确实实也存在例外，这些例外被定义为市场失灵。所以就会有政府政策干预。
回顾历史，任何一个国家，只有把企业家精神焕发出来，鼓励那些最有才能的人去打市场，经济才有可能很快发展起来。英国就是非常典型的例子，它在17-18世纪初迸发出强大的企业家精神，其工业革命史就是企业家的创新史，一个又一个企业家的故事造就了英国的现代工业文明。中国也一样，改革开放就是中国焕发出企业家精神的过程。 中国获得快速发展还有一个重要前提。西方国家经过200多年积累了大量科学技术，中国通过改革开放将这些成果“为我所用”，减少了试错成本，全方位快速追赶，少数新领域同步发展。因此，不可否认，企业家精神和技术进步，是中国改革开放后获得快速发展的基本原因。
中国经济发展最重要的是改革开放引入了市场机制，让普通老百姓有了选择的权利。中国在计划经济时代没有企业家的概念，农村包产到户和城市改革后才涌现出一大批企业家，也正是这些企业家成为了中国经济增长的巨大推动力。过去40年，改革开放使得中国在经济规模、国家实力和人民生活质量等全面、大幅度提高。不难想象，当一个拥有世界20%人口的国家进入世界经济强国之列后，整个世界格局会发生多么大的变化。
从工业革命开始，西方国家快速发展，包括后来美国崛起。中国过去的经济规模也很大，1820年时GDP占到世界的1/3，直到1860年才被英国超越。但作为一个历史悠久的大国，中国在近代却被西方发达国家远远超越。中世纪结束之前，世界各国的差距并不大，所谓的“大分流”，是从工业革命后才开始。近100-200年，有些国家发展很快，有些逐渐落后甚至发展停滞。而中国是从一个经济规模巨大、历史悠久的大国沦为了落后贫穷的国家，后来又迎头赶上，尤其是经过改革开放快速回到世界重要大国的地位。
中外历史证明，市场经济，也只有市场经济，能最大限度地推进人类的进步，改善普通大众的生活。市场经济之所以能做到这一点，是因为它让人们在分工的基础上实现合作，让每个人的积极性和创造性得到发挥，能做到人尽其才，物尽其用，货畅其流。市场的逻辑意味着，一个人要幸福，首先要给别人创造价值，让别人幸福。市场经济下的合作，是陌生人之间的合作，每个人都可以从素不相识的人的劳作中获益，同时为素不相识的人提供服务，真正做到“我为人人，人人为我。”
市场经济本质是一个正和博弈，给所有当事人带来好处。正和博弈的思维，相信财富是创造出来的，人与人之间彼此合作，可以实现双赢，双方都可以生活得更好。市场经济不是零和博弈，市场经济的最伟大之处，就是能给每个人提供机会，无论你现在多么贫穷，也许你以后会变成富人，同时它会惩罚每个不努力的人，无论他原来多么富有。
市场经济，其实就是让我们人类的创造力、人类的想象力得到自由的发挥。这种想象力，这种创造力就是企业家做事。市场经济的真正优越性在于：让那些最有想象力和创造力，最野心勃勃、最敢冒险的人，只能通过为他人创造价值才能实现自己的欲望，而不给人类带来灾难，至少不带来巨大的灾难。原因是没有人可以为了自己的目的，通过暴力手段占有他人的资源。市场经济的最大受益者是普通人，市场经济下的每一项重大的技术进步，都在缩小人与人之间的差距。市场经济给每个人创造机会，让他们通过给别人提供服务而自力更生，养活自己。没有市场经济，大量的就业机会就不会存在。因此，市场经济不仅增加了社会总财富，改善未来普通人的生活，而且使人与人之间变得更平等。事实证明，普通人改善自己处境的唯一出路，是市场经济！唯有市场经济，才能实现共同富裕！
以前不懂市场经济，也不懂生意，做投资最大的收获就是搞懂了市场经济和生意。
一、看不见的手
目前为止，对人类贡献最大的经济学家仍然是亚当·斯密，他为人类破除了一个旧观念。在亚当·斯密之前，一个人想赚钱会被认为不道德，但亚当·斯密证明，一个人想赚钱并不是一件坏事，只要有竞争机制存在，自己富有就得先让他人富有，这是“市场逻辑”。由此，人们突破了传统观念，不用再去评价那些想赚钱的人是否不道德，市场机制可以确保他们赚钱的前提是要为他人服务、为他人创造价值，这就是亚当·斯密讲的“看不见的手”。
亚当·斯密在《国富论》中，将“财富是如何增长的”这一问题的答案总结为四个字：自由市场。这个自由市场的运行，主要依靠一只“看不见的手”在推动。
市场就是一只看不见的手（invisible hand），每个使用资本和劳动的个人，既不打算促进公共利益，也不知道他自己是在什么程度上促进那种利益。他受一只看不见的手的指导，去尽力达到一个并非他本意想要达到的目的。
亚当·斯密这么说，“很多时候，一个人需要兄弟朋友的帮助，但假如他真的要依靠他们的仁慈之心，他将会失望。倘若在需求中他能引起对方的利己之心，从而证明帮助他人是对自己有益的事，那么这个人的成功机会较大。
任何人向他人提出任何形式的交易建议，都是这样想：给我所需要的，我就会给你所需要的——这是每一个交易建议的含义，而我们从这种互利的办法中，所获得的会比我们所需要的更多。我们的晚餐不是得自屠夫、酿酒商人，或面包师傅的仁慈之心，而是他们对自己的利益特别关注。我们认为他们给我们的供应，并非行善，而是为了他们的自利。
所以每个人都会尽其所能，运用自己的资本来争取最大的利益。一般而言，他不会有意图为公众服务，也不自知对社会有什么贡献。他关心的仅是自己的安全、自己的利益。但如此一来，他就好像被一只无形之手引领，在不自觉中对社会的改进尽力而为。在一般情形下，一个人为求私利而无心对社会作出贡献，其对社会的贡献远比有意图作出的大。”
这一段话，是整个经济学历史上最著名的话。
你去反复的体会，就能够明白亚当斯密为什么会成为现代经济学之父，他的思想之深邃之微妙，而他的行文之幽默和有趣，都是经济学者的最高榜样。
正是在这一段文字里面，亚当斯密创造了一个不朽的词语，就是无形之手，有时我们把他翻译成，看不见的手（invisible hand）。
这个无形之手或者看不见的手，它包含两层含义，一是对每个人的自私自利愿望的尊重，也就是对私有产权的尊重，对每一个人追求个人利益的尊重，只有允许每个人去追求个人的私利，我们社会的财富才有可能增加；二是在每个人追求私利的条件下，自然而然会形成市场竞争的原则和规律，而市场就是一只看不见的手，这一只看不见的手，在调节着人类的经济生活。这是亚当斯密他的伟大发现。
私利即公德，就是每个人他追求他自己的私人利益，他追求他的私利，实际上就是最大的公共道德。因为只有他追求个人私利，他才能够促进社会的发展，才能促进社会广大公众的共同利益。这听起来像一个悖论。
富兰克林也讲过：“如果你想要说服别人，要诉诸利益，而非诉诸理性。”
我想这是人类伟大的思想，也是我们人类为了幸福、更好地合作必须坚守的思想。
私有产权方面，产权的明确界定是市场交易的先决条件。市场交易必须有一个先决的条件，就是私有产权的明确界定。
所谓的产权其实主要是三个权利，第一个是资源的使用权，第二个是收入的享有权，第三个是资源的转让权。
乔治·斯蒂格勒在1966年《价格理论》第三版中，首先把罗纳德·科斯《社会成本问题》（1960年）中表述的核心思想概括为“科斯定律”。科斯定律用数学的方式证明：只要财产权明确，且交易成本为零或很小，那么，无论开始时将财产权赋予谁，市场均衡的最终结果都是有效率的，将实现资源配置的帕累托最优。
产权的明确界定是市场交易的先决条件。这里所说的产权不是法律意义上的所有权，而是指对财产占有、使用、处置和收益的权利。从制度上明确了产权对经济发展有着重要的作用。
产权制度安排理论被经济学界称为“科斯定律”，说的就是当交易费用为零时，不管产权如何定义，市场都能实现资源的有效配置。当年，亚当·斯密曾经这样描述一个制针的工厂——在这个工厂中有18道工序，每个工序都有一个工人在作业。然而，每道工序的工人也可以独立生产，然后再到市场上将半成品卖给下一道工序的工人。为什么这些工人不这样做呢？为什么非要组合成一个企业呢？科斯给出的答案是，这是因为市场中存在着交易费用。这些交易需要耗费大量成本，比如寻找交易对象，订立合同，讨价还价，解决交易纠纷等，而企业内部之间的交易就要简单得多。企业的存在正是因为节约了市场中的交易费用。
作为市场经济的基本制度，明晰的产权制度能够增进资源配置效益，有利于激发产权主体的积极性。其中，“清晰的产权界定是市场交易的前提”对中国经济的发展影响巨大。如果经济产权极度不明晰，微观主体利益界限模糊，那么达成经济目的的潜在社会交易成本是巨大的，所以体现为经济效率低下、物质短缺。而后来从农村的包产到户，到鼓励个体户的出现，实际上就是承认了私有产权，部分经济领域产权边界异常明晰，所以经济爆发式增长。
我们这个世界上每一个人都有自己的目标，你实现自己的梦想，无论你是发财致富，是建功立业，还是名垂青史。其实这都是为了实现自己的目标。——经济学把这个称为人的自私，没有任何的贬义。人的自私就是对人性的最基本的描述和概括。市场经济通过每个人自利的冲动，建立起“人人为我，我为人人”的社会分工协作机制。利他行为是社会协作的结果，已经深深地刻在人类的基因里了。当然，对社会协作的鼓励，市场经济会强化这些情感跟行为。好的经济制度就是鼓励每个人去创造财富的制度。
改革开放最伟大的事情，就是允许私有经济以市场经济的形式重新回归到这个国家和土地。中国是全世界最早进行职业分工的国家，早在公元前七世纪春秋时期管仲就提出了“士农工商”分工理论，可是却在私人产权的认定上，掉进了“道德的陷阱”。经济发展导致的道德变化，最经典的总结，莫过于春秋时期管仲所说的那句话：“仓廪实而后知礼节，衣食足而后知荣辱。”——只有仓库里堆满了东西，人们就会在乎礼节。吃穿用度充足了，人们就会在乎荣耀。一个社会中的人们，并不是天生就知道礼节和荣辱的，而是在有了大量财富以后，自然而然就会开始在乎更高一层的追求。
私有财产制度是给人以有限的自由与平等的主要因素之一。市场经济最伟大的地方，就是能给每一个人提供机会，不管你现在多么的贫穷，以后也许就变成了富人，同时他也会惩罚每一个人，如果不努力的话，富人同样会变成穷人。市场经济本质上是人的自由和解放，市场促进竞争，竞争提升效率，市场经济释放了每个人追求财富、梦想、自身价值的潜力，实现了起点公平和过程公平，人与人之间的区别不再是身份、出身，而是个人奋斗。市场经济意味着开放、竞争、效率、自由、公平。经济贤能制就是人们突然发现，无论你是谁，出身如何，你在经济层面上有了自由上升的通道，可以通过努力飞黄腾达。自由市场经济给每个人提供了真正的平等机会，让所有人都有可能实现自己的才华，获得自己应得的经济果实。这种体系有助于释放个人和小集体（企业）的潜力，它吸引着人性的另一个方面，即个性力量的释放。这样才能长期维持市场经济的相对公平竞争秩序，就跟我们很早之前就实行的政治贤能制一样。
市场经济最基础最重要的制度就是看不见的手与产权制度。
二、市场经济的运行规律
市场经济与现代科技的结合造就的社会经济繁荣，严重依赖资金，人才和技术。我们把市场经济划分为四个层次：
一是自由市场经济，结果就产生巴菲特，乔布斯，马斯克。巴菲特、乔布斯、马斯克都是市场经济的表像，没有乔布斯也同样会有别的美国人做出iPhone，但一定不是日本人或欧洲人，背后是美国是理解市场经济最好的国家。市场经济的好处不是在已知的领域做的更好，而是在战争时期发明雷达，在和平年代做出iPhone。中国确实出不了巴菲特，只有真正的市场经济才能出现真正的投资大师。
二是宽松市场经济，结果就产生林园，马云，马化腾。中国90年代社会比较宽容，可以让马云把阿里巴巴做大。市场经济创造的繁荣是企业主推动的，企业主在创造美好生活的憧憬下，愿意承担风险，投入资金，扩大生产，就会给社会带来就业机会，让各行各业消费市场繁荣。而管制越少，企业主创新的热情越高。经济正循环劲头越足。
三是市场经济弱化，结果就会失去自身的调节能力和活力。一旦千千万万企业主因为受限制太多或者担心不赚钱收缩生意，就会有大量失业人口，消费也就没劲了。没有了冒险创新的企业家，企业家不干活了，企业主老板关店了，然后公务员队伍扩大，管控加强，为经济各个方面立规则，经济活力失去，慢慢衰退。
四是市场经济消失，结果就是一切打回原形。委内瑞拉原来是中等发达国家，拥有世界上最丰富的油气资源，后来囯进民退，一切国营，公费医疗、公费住房、公费教育，一切归公，搞平均主义，后来没人干活，通胀一万多倍，货币贬值，全国都陷入极度贫穷，物质极度匮乏，人民吃不饱饭。股市也跌成渣。委内瑞拉化就是国企化，高福利化，工会化，必然伤害社会生产力，初期很美好，结局是大家都更穷了。
上市公司需要在一个高度法治化、市场化的环境中运营。如果这两点无法满足，那么对现金流长远的预测就变得非常困难。再深入思考一下，公司所在的国家的政策要稳定，法治化和市场化的程度要高，才能作出有力保障。换言之，如果投资者对一个国家的法治化和市场化缺乏信心，那么价值投资的根基就岌岌可危。
市场经济是最大的共同富裕，因为有市场经济，昨天的穷人才变成今天的富人，今天大山里的孩子，明天可能变成公司老板。因为改革开放和平稳定，我们才能开上车，吹上空调，家人的生活才能更好，谁也不想过苦日子。如果我们坚定了对市场经济的信心，不断推进市场化改革，中国就会走向共同富裕。一个国家，真正的财富存在于其总生产效率之中。国家的总财富是一个动态概念。取决于总生产效率是否高于平均水平。高的就走向富强，低的就走向贫穷。比如委内瑞拉是典型案例。多数人都是静态眼光看问题。有创造能力才有分配，有了前者才有后者，战略家要在二者之间平衡，需要极高的智慧和洞见力。分配蛋糕很容易，做大蛋糕是要靠效率实干出来的，可惜大部分人不懂这道理，全世界都一样。这个世界上，有一些国较富而民不富的，一般来说富的程度与可持续性不强，比如委内瑞拉。 没有一个民富国穷的，一个都没有。民富以后国是一定富的，收税谁不会啊。 怎么让民富，那难度就大多了。
对“共同富裕”的理解。如果你理解的共同富裕是大家钱一样多，一块不多，一块不少，那么无论用什么方法都实现不了。
如果你理解的共同富裕是每个人都从经济发展中获益，比如收入提升、社会福利提升，但同时接受个体之间有差距，甚至差距很大，那么市场是有这个功能的。
市场中“先富起来”的人，之所以能富，是因为他提供的产品、服务有竞争优势的，是提高了社会效率的。产品与服务的消费者，享受上这个产品与服务带来的效率提升、体验改进。这是第一层次的共同富裕。我举个例子，比如现在大家购买同样配置的汽车，价格可能还不到2000年代的一半，这是不是共同富裕？
企业要生产产品与服务，需要雇用员工，如果企业的产品与服务有优势，通常也会支持它提供高于社会平均水平的薪酬，那么企业的员工，通过就业实现了第二层次的共同富裕。
企业的产品、服务有优势，那么它会获得高于社会平均水平的利润，这些利润的一部分，会作为税收上交，支持社会公共产品（比如治安、公共设施、医疗、教育）的改进，通过公共产品的分配，实现了第三次层次的共同富裕。
在支付完成本、工资、税收以后，利润有可能分配给股东，股东可能通过消费分配给他消费的产品、服务的供应链，或者通过投资产生更多的产品与服务，进一步提升社会效率，这是第四层的共同富裕。
也有很多人，赚的钱自己消费花不完，投资花（亏）不完，那么他很有可能通过慈善捐赠类的行为，直接将个人的财富赠予社会，这是第五层次的共同富裕。
企业家赚钱本身就是共同富裕的一种方式，一种机制。没有比这更好的共同富裕的机制了。但是如果我们自己想法错了，认为我之所以穷是因为你富了，所以必须要把你拉下来我才能富，那就完全错了。那这时候企业家就没有信心了，就会把企业做小，甚至把企业卖掉，躺平、移民了。反正自己赚的收入够花几辈子了。但是这样一来，大多数人就会失业，丢掉工作。
所以市场的运行，每天都在产生贫富差距（因为每个参与主体的资源、能力、运气不同），又每天都在促进共同富裕。
查理.芒格曾经说，每一个在自由市场经济中存活的企业主都非等闲之辈，他们不得不防止企业出现任何浪费的行为，因为这是生死攸关的事情，毕竟，每一家企业都要靠竞争性价格和总成本的差价来维持生存。市场经济是无数企业家冒着破产风险才可能创新出一个个生意模式和产品，企业家和资本看似无序实则有序，个体无序整体有序。因为企业家精神的扩张，门口的包子铺才在十年后成为连锁店，才有了美团和大疆，乔布斯才整合出iPhone，马斯克才把SpaceX的火箭送上天。成功的企业家在发财的同时，消费者才是最大受益者。
三、市场经济的可持续性
市场就是你必须通过满足别人的需要来实现你自利的动机。市场给每个人发财致富的机会，只要你为别人创造价值。健康的市场中谁赚钱最多？就是提供服务人数最多的人。一个保姆，只能服务一个人或一家人，挣不了多少钱，但是生产iPad或iPhone，就可以服务几千万人、几亿人，赚的钱就多得多。市场就是按照你给多少人带来幸福回报你。给别人带来的幸福越多，赚的钱就越多；带给别人的幸福越少，赚的钱就越少。这就是市场的逻辑。
市场经济还有一个特点，就是竞争中只有着眼于长远利益的人，才能够真正赚钱，所以市场经济里的人特别注重自己的名声。从长远看，在市场中一个人能持久致富，一定是靠诚实守信，而不是靠坑蒙拐骗。市场经济最大的缺点，当你享受他的好处时，你看到的都是它的缺点；当你没有机会享受它的好处时，它也没有办法告诉你它的优点在什么地方。
其实改革开放说到底是处理四个关系，一是政府与市场的关系，二是政府与企业的关系，二是政府与家庭个人的关系，四是中国与世界的关系。
改革开放最重要的历史经验：
1、保护私有产权
2、鼓励市场竞争
3、弘扬企业家精神
4、充分的开放合作
未来中国面临的最基本问题是如何保障私有产权，如何改革重塑教育体系，以激发每个人潜在的无限创造性和创新活力。
经济学家向松祚说，市场经济高增长的秘密是什么，持续高增长的基本条件我想很简单，就这4个：
1、妥善保障私有产权和个人权利的法治制度；
2、富有活力的教育和科研体系；
3、富有活力的创业和创新的生态体系；
4、不断涌现伟大的思想家、科学家、企业家和艺术家。我想任何一个国家、一个地区，乃至整个人类的繁荣进步发达，只能依靠这四类伟大的人物，而不是其他。
不能保障私有产权和企业家注定会贫穷落后：凡是不能激发和弘扬企业家精神、不能妥善保障私有产权和企业家权利的国家和地区注定贫穷落后。这是人类经济发展历史反复证明的一条“铁律”，什么是铁律，没有例外，不可能有例外，在世界上找不到一个国家不保护私有产权，不保护企业家还能富裕发达，那是绝无可能的。
其实中国人一点也不缺少企业家精神，但对商人的仇恨就像有记录的历史一样古老。
市场经济的阻力主要来源于两个方面，
一是来源于“士农工商”传统文化的道德陷阱。商人在底层，更有“无商不奸”的说法。商人一直是普遍受到鄙视和道德诅咒的对象。
二是来源于管理层面奖励惩罚机制的正向和反向作用力。科举制最初是中国的一大发明，但在近代对中国经济的发展制造了不小的障碍。
市场经济就是由各种各色的商人组成，其中有少数有家国情怀的商人，大多数都是唯利是图的商人，甚至还有一小部分骗子。就如同华尔街十九世纪并没有沃伦.巴菲特而只有尔虞我诈一样。但我们必须承认，商业繁荣就是这些又自私又冷血甚至虚伪的商人们为了追逐自身利润最大化推动的。正是因为他们的业务扩张，才有更多的普通人有了工作岗位，才有了更多的中产阶级，才会带来空调、电视、品牌服装、广告、白酒、......等诸多行业的收入和利润增长。但人们应该学会理性。即使是那些唯利是图的商人，他们可能张狂，甚至可能为富不仁，但他们为社会解决就业，为国家创造税收，靠科技进步（提高效率），商业创新（无中生有），为我们普通人创造更便利的生活。他们更是山区有志年轻人试图变得富有的榜样，也为整个社会作出了贡献！
综上所述，市场经济肯定不是最好的经济制度，市场经济有太多问题，市场经济并不完美，但却是人类文明史上出现过的最好的制度。要想实现持续稳定的经济增长和国家繁荣富强，只要长期坚持市场经济制度，每个时代有每个时代的不同机遇，而且机会在每个时代都是均等的。市场经济本身没有天花板，要不然市场经济也不会成为人类经济问题的最优解。市场经济永远都是残酷的竞争赛和淘汰赛，能长期持续赚钱的永远都是极少数的幸运儿。市场经济看似无序实则有序，企业家精神是推动社会经济进步的动力，私人企业主为国家缴税，为社会创造就业和繁荣，他们理应受到尊重。但市场奖励惩罚机制变了，10-30年可以让一个经济体走向繁荣，也可能走向衰败。所以为了市场经济的可持续性，这就必须要建立经济贤能制的基本制度，但结合我们的自身文化特点，应该是一个漫长的过程。
——2022.3.28