$万通液压(OC830839)$ 新一期的精选层又启动了，监管层总结经验，新增了绿鞋机制。值得期待。
先说结论：公司经营稳定，高增长源于下游产业景气周期，同行上半年整体利润增长都在50%-100%。同规模类型企业较多，新产品弹簧有一定想象空间。综合整体估值相对适中。绿鞋机制以及公募动员可能会起作用，但是很难评估市场发挥的效果。综合可以谨慎参与。
1.
业务模式：传统生产制造企业。采购，生产加工，销售。
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产业特点：周期性行业。重点产品下游客户工程机械和煤炭采掘都是典型的周期性行业。目前看正处在行业相对景气周期。下游工程机械厂具备产业链最强话语权。长期保持20%+的应收账款。
3.
竞争格局：国内煤炭采掘、特种车、工程机械等大厂稳定合作。行业有类似液压厂，都属于稳定合作，技术含量有限，但竞争相对良性。毛利润稳定在28%左右。
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财务情况：负债率逐年下降，ROE保持在17%+。
5.
上市首日股票供需分析：公司第一家采用绿鞋机制，发行规模的15%，即总股本的2.65%。公司实控人及一致行动人发行后占股73.64%，管理层4%，战略配售3.6%。总计80%，流通的股份为20%左右。至少2.65%的股票维护最多20%的名义卖盘。
6. 行业估值对比
