在上一篇文章关于配置一部分收息仓位的思考中，我已经提到，整个投资体系中，会增加大约10%仓位的收息股票，以及选择收息股票有哪些标准。
今天就来记录一下关于买入第一支收息股票的思考过程。
1）首先是股息率。从下图我们可以看到，谭木匠过去10年的平均股息率为7.65%，当前值为12.53%。当前比较高是因为今年有一次特别股息。所以，我对它的股息率的预期就是平均值，即7.5%左右，能保持住就非常不错。
2）过去10年的财务表现。除了2020年因为疫情波动较大，营收和利润其它年份相对都比较稳定。10年能发生很多事情，基本面变化不大，也说明谭木匠的护城河比较优秀。
3）谭木匠的生意模式。主要是卖梳子礼盒，社交需求，目前电商占比40%，线下60%左右。毛利率大概在60%左右，净利率39%左右，赚钱很容易。过去这么多年的稳定业绩，也证明谭木匠的赚钱是相对持久的。不过在规模方面，这种高端木梳的空间，需求应该不会太大，这也是为啥这个生意不怎么增长的原因。对于谭木匠，我们不需要期待增长，只要不下滑就行。
4）谭木匠的股价走势和估值。过去10年，谭木匠的股价波动不算大，整体还是上涨了两三倍。
再看看估值：目前PE为6.23倍，位于5.76%分位，基本上是历史最低。这意味着什么？如果生意稳定，那么股价下跌空间不大；也意味着，股价上涨，股息率会下降。
5）谭木匠的隐忧。过去5年，谭木匠的净利润率持续下降，销售费用率持续上升，这不是一个好现象。但是净利润相对保持稳定。没有完美的公司，对于这一点，一是我们需要持续跟踪，二是当前的估值，也反映了一部分。
6）谭木匠的交易成本。这个股票目前在港股，总市值大概8亿港币，每天几乎没有成交量，买不进去。我从上周开始建仓，第一笔买入4000股，就把股价拉升1.65%... 反之亦然，如果到时候卖出，卖出一点点，也会引起股价的大幅度下跌。
所以说，对于想低买高卖的投资者来说，这是一个坏消息，机构更加无法接近这家公司。但对于只是想收集股权，长期收息来说，反而是个好事情，好生意，低波动，高股息。
7）谭木匠在我组合中的位置。整个收息组合初定为10%仓位，5支股票，每支仓位大约2%，因此谭木匠的目标仓位为2%，当前已经买入大约0.5%。
重要声明：以上提及股票和观点仅为个人记录，随时会变，不构成任何投资建议。本人投资理想为留下一份50年的投资记录，不推荐股票，抄作业赚钱、亏钱都与我无关。