从业务层面分析护城河： 
快手抖音属于短视频内容平台，种类多样，内容调性主要是短时间即时刺激，进入直播业务等于高频带低频，而且直播业务供给方对于流量规模的需求短视频平台能够满足；但是中视频对供需双方的规模都比直播大很多，对于短视频平台会出现以下问题：
1、流量分配，中视频和直播都是短视频流量的导流，规模上不能满足up主对流量的要求；并且算法分配的流量也不同于社区的自然增长；
2、调性，短视频平台的用户过于多样化，导致无法保证社区的调性，最后伤害up主和用户对于中视频的粘性
以上是b站的护城河，其实从商业本质来说，产品服务都有自己的定位，从而服务特定人群的需求，如果已经有一个产品和服务在形成双边网络情况下满足了需求，那么另外一个没有任何差异化的产品服务想要做同样的事情基本是不可能的，这个同样可用在网约车市场，即便如此标准化，美团高德坐拥流量都无法做到，更何况内容社区。
另外财报方面：
毛利率低是因为内容、up主补贴等导致的，如果规模化进一步加强，成本会进一步下降；
主要问题还是变现：内容平台最好的变现方式就是广告，但是如果不大利做广告，就很难有高市值了