今天看了方丈对王国斌的访谈，特地记下王国斌的几个观点，我非常认同。

1、A股市场跟其它市场最大的不同特点，是噪音和叙事。我的理解是噪音导致股价波动比较大，叙事则加强趋势性行情的发展。

2、A股大部分投资者，包括机构，都不是长期投资，只要长期赚钱就可以了。我的理解这是更合适我们散户投资的理念。绝大部分散户都没有能力做到长期投资，没有必须被长期投资理念所束缚。前几年张磊的价值那本书对散户来说是毒药。

3、A股大部分公司的成长，一方面靠市场规模不断扩大，一方面靠上市后不断的融资。跟美股公司不断回购分红提高ROE不太一样。我的理解这是两个国家发展阶段不一样所造成。A股的公司还处于成长阶段，需要不断的资金去发展。当然除去一些伪融资的公司外。

4、价值投资者要考虑催化剂因素，要不然容易死掉。想必雪球上大部分号称价值投资者的，都会有血的教训。

5、挑选幸运、能干、坚持的公司进行投资。如果不能干或者定力不够，幸运的公司也可以投资。比如2020年的手套公司，因为疫情而幸运，给市场带来很大的投资机会。这样的公司创造的投资机会每年A股都会有。

6、股市市场整体是有效的，投资赚钱主要是赚别人犯错误的钱，或者是赚市场从无效到有效过程的钱。这方面疫苗的投资给我冲击比较大，同时也说明A股定价整体有效。在疫苗不知道哪个公司份额多时，A股靠叙事将龙头疫苗公司估值拔得很高。然后疫苗都被国药和科兴占了大部分后，市场非常有效的将拔高的估值回归原位。目前感觉市场对疫苗定价又杀到不太合理的低估。

7、所有技术创新的行业，最终都是给消费者回报， 而不是股东回报。所以对于技术创新的行业，不能长期投资。长期投资的一定是不用怎么技术创新的，能够长期稳定提供给消费者产品的公司。比如美股的可口可乐和A股的茅台。技术迭代的新能源车，更合适三至五年的投资。

8、对于创新药投资，它一个非常专业的、有非常高门槛的领域。因为创新药研发周期非常长，不确定性非常大，所以投资大公司是医药领域投资的一个好策略。

9、对于投资者的建议：A、要多学习，多拓展自已的能力圈。B、要多实践，子弹打中与打不中不重要，重要的是你能把子弹打出去。C、多利用工具。当然科技发展快，要有指数增长这个思维。

10、贪婪、恐惧、懒惰的人性永远不会变，股市没有新鲜事。所以要管理自已的心性，不追求极端的回报。

王国斌是一个以基本面为主的投资者，同时对市场的理解非常深，热爱投资，性格上勤奋、低调，这也许是他在投资市场取得成功的因子吧。祝他基金发行成功！

最后雪球的视频剪辑水平要提升，这样的剪辑水平连我公司小姑娘都比不上。