巴菲特指出，公司在分派股息时，不应只是报告一下，还应该解释派息的政策是什么。派息与不派息，其实就是一个资本分配的考虑，如果只是为了讨好股东的派息，表面上是对股东好，实则是不负责任的行为。作为代表股东执行公司管理的管理者，应该考虑那种资本配置是对股东有利，如果留存利润对公司发展更有利，自然应该选择保留。但如果管理者没有更好的资本投资的方案，或者没有能力管好资本分配时，应该考虑将利润还给股东，让股东自己处理。像伯克希尔很多子公司会把大把的利润上交给伯克希尔去投资，因为他们相信巴菲特在资本投资上比他们做得更好。而巴菲特掌管的伯克希尔却从不分红，因为他相信资本留在伯克希尔会有更高的收益回报。