回复@IPO之后: 牛逼，这都看对了//@IPO之后:回复@IPO之后:再补充几点。1.关于智商税问题。燕窝的需求，主要可能是两方面，一个是送礼，一个是自用。送礼来讲，相对于烟酒，还有一些不知名中草药来说，燕窝的送礼属性算挺不错的。这个需求，消费者都是经过慎重考虑，才会选择的。还有一个需求是自用。女性，尤其是有消费能力且商品消费经验丰富的女性，消费智商还是比较高的（甚至比男性高很多）。这些主流的消费群体，可能不存在智商税的问题。燕窝的智商税问题，更多来自一些被销售忽悠而非主动购买的非主流群体。这个在任何中高端消费品里可能都会有。2. 关于市场问题。在下行的环境下，高客单消费品，面临的压力是很大的。领导少喝白酒了，领导夫人可能也少吃燕窝了。不过在一个大的存量市场，对市占还没到5%的龙头来说，是风险也是机会。3. 关于成长性。因为新冠等，他线下的扩张速度是明显放缓的。但如果normalize一下，疫情前的收入增速在40%左右的，是比较快的。后面的增速，实现超过市场平均，还是值得期待的。4. 偏见和估值。很多机构和个人，对燕窝和公司有天然的偏见。而投资需要的，是从中性出发的理性分析。开头就有偏见，方向也就偏了。不过，偏见创造机会。对于估值，很多人都有很大的认知差，但市场会校准。5. 关于港股通。很多人会拿简单的类比法，来推论燕之屋的港股通预期。这就像拿上周五的天气，来推测这周五的天气一样。有时候正确，大部分错误。港股通的逻辑，更适合某些特殊需求公司。燕之屋，本质不属于这样的特殊需求。能进最好，不进其实也没什么。$燕之屋(01497)$