二者本就不冲突,只不过价投更容易吹水与忽悠人,所以提的人比较多罢了。投机择时原理很简单的,根本没什么好讲,而且真正有效的东西为什么要教会别人?
拿简单点的房产市场来讲,有人觉得月租 2000 元的房子在 38 万以下可以投资,也有人认为在 47 万以下也是可以考虑的价格。其区别就在于前者是以整体进行收益盘算,后者仅以按揭部分进行衡量,而首付现金的成本处理就成为了其中的分歧所在。至于我来说,由于机会选择的存在,使得这个房产要低于30万方能吸引我进行该领域的投资,这就是个性化和主观概念下的价值感,还有其他像楼层位置等问题的考虑上就更体现出各人的偏好和迥异的心理定价了。回到股市就更复杂了,其中涉及繁杂的定性、定量因素。理性并以价值为念的投资者同样会有着千差万别的定价。越跌越买的叫投资,越涨越买的其实也是投资,为什么?因为过程中有些环境在变化,相应的价值体会也自然在进行调整嘛。这样,在各个层面都会有着投资者理性并中肯的价值体会,他们扮演着供应者和需求者的角色。而投机者要做的就是用价值的理念武装自己,理解并体会出不同类型和不同情况下的投资者对价值的感受程度和界定范围,像商人对待商品一样,拥有价值但不消费价值,以技巧、方法和灵活的思路在供应者和需求者中间周旋。
当然,这里的投机是相对的,或有调侃之义,但商人般的思考习惯是值得倡导的,要在价值和市场中、理想与现实里、抽象及具象间寻求平衡,以免脱离市场和被边缘。要知道过分拘泥于计算很可能会导致更无效益的投资,因为把资源配置在现金资产上是不产生任何回报的。高估就卖低估才买的做法会导致过早出局或无货可买,所以要充分认识到估值只是一个非常主观而且极其宽泛的区间,我们要做的应该是,把握这个区间、理解自己以及他人的不同,寻找那些符合你财富观和价值理念的定性定量研究,不拘泥于估值与计算,认识到全垒打的产生根源是理念和对未来的感悟,计算式的价值投资决不该成为重点,否则,我宁愿做一名投机者。
读后感:
这篇文章算是揭示了冯柳的投资体系的由来,冯柳是一个非常厉害的价投大师,同时,也在投机上造诣不凡。之所以这样,大抵是因为他不主观的排斥任何学派的观点,仔细研究其本质,并融会贯通,既牢牢的把握了价值投资倡导的安全边际,又站在价值投资基础上,融入了投机的精华,这可能也是他获得远好于大多数价值投资者的业绩的关键。
关于投资和投机的区别,这一点,我也思考了很久,发现两者实质上并不冲突,同根同源。本是同根生,相煎何太急!更深入的思考参见我的文章:(在这个问题上我自觉讲的更为透彻和清楚)
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二者本就不冲突,只不过价投更容易吹水与忽悠人,所以提的人比较多罢了。投机择时原理很简单的,根本没什么好讲,而且真正有效的东西为什么要教会别人?