众所周知，巴菲特、芒格对DCF推崇备至。虽然DCF在实践应用上的缺陷很多，例如自由现金流波动太大，难以估计；长期增长率乃至永续增长率的预测基本只能靠主观猜测，难言靠谱；折现率难以确定。但在实践上，还是有非常多的机构或个人投资者采用DCF模型进行估值。几乎没有人怀疑DCF作为一套思维模式，...