长寿投资者研究之六——安德烈.科斯托拉尼（André Kostolany）（上）
（继续查漏补缺哈）（20160912）
不知不觉，“长寿投资者系列”，已经写了十数万字了，也写了四位大师了，今天我想写第五位，今天这位大师，有些特殊。因为，他不是投资大师，更不要说价值投资了。他是投机大师，彻头彻尾的投机大师。
在国内，这位大师，也是知名度十分低的一位前辈。我想，这和他极其拗口的名字不无关系——科斯托拉尼。你看看，多么的难记？他被出版社称为欧洲的巴菲特，在我看来，这纯粹是出版社为了博眼球的，因为，科斯托拉尼从头至尾，和巴菲特就是完完全全的不同。从根上，逻辑上，完全的不同。
他写了很多书，20世纪60年代开始，他就笔耕不辍，到今天，全球卖出去300万册以上。
这些著作是：（从2000年出版——1987年出版）
《一个投机者的告白》
《科斯托拉尼的证券智慧：给投资者100个点子》
《科斯托拉尼奇幻的货币和证券世界：了解证券市场》
《货币，最大的冒险：一位证券客的笔记》
《这就是股票市场》
《科斯托拉尼的最佳投资点子》
《科斯托拉尼的证券课程：投资者和投机客须知》
《科斯托拉尼的未来计划》
《货币与证券市场：创造财富的艺术》
《科斯托拉尼最佳的赚钱故事》
《科斯托拉尼的证券心理学：在咖啡屋上课》
《美元在干什么？货币投机的迷宫》
而这次，我集中阅读的是他两本书，一本叫做《大投机家的证券心理学》，这是他1991年的著作。这本书，是德国大学经济系学生必读书籍。另一本叫做《股市神猎手》，那么，还有一本他的书，正在读，还没有读完，叫做《金钱游戏——一个投机者的告白》。通过这次阅读，算是对这位已逝的投机大师做了一点点的了解，并试图窥探他幽深的投资（投机）内心。
其实，真正看懂我这系列的文字的朋友，就知道，我为什么一部一部的看投资大师自己写的书籍或者文字。写这个系列的文章，每写一位，如果他自己有写书的话，一般都要看个2-3本左右，也就是50-80万字左右的阅读量。这几位写下来，就是几百万字的阅读量。并配合做笔记以及整理成文。这一切，究竟是为什么？
我今天来阐述一下我的浅见。
众所周知，巴菲特是人类历史以来，最伟大的投资家。谈投资，言必称巴菲特。研究他老人家的书籍也是不胜枚举。可是，不知道大家有没有一个疑问。那就是巴菲特是怎么来的？他的起源点在哪里？
这个疑问，需要认真的思考。而不是简简单单的认为，巴菲特的起源点，那不就是格雷厄姆吗？
再思考得深一点。格雷厄姆如果是巴菲特的起源点，那么，格雷厄姆的思想体系，投资体系是什么？有什么优缺点，如果用这套复制到其他的资本市场，行得通吗？以及，格雷厄姆除了巴菲特，还有好些位传承者，他们的投资收益如何？他们的思想体系，投资理念如何？他们在投资生涯的“后格雷厄姆时代”是沿袭了格雷厄姆，还是像巴菲特一样拥有自己的改变？如果是沿袭了格雷厄姆，那么，收益如何？复制到其他资本市场，收益又会如何？那么，巴菲特以格雷厄姆为起源点，后来自己做了修改，并取得了巨大的成就，为什么格雷厄姆本人以及巴菲特的师兄师弟们不学习巴菲特？是不愿意学，还是学不来？有没有试图学的？除了格雷厄姆这种思想体系，投资体系，以及，巴菲特这样以格雷厄姆为蓝本的思想体系，投资体系，还有没有其他的体系也表现非常好？比如，菲利普这样的？欧奈尔这样的？甚至，纯粹投机的科斯托拉尼这样的体系？他们的体系放到其他资本市场，会有效吗？有实践者吗？效果怎么样？有传承者吗？优劣势在哪里？能够学习吗？学得会吗？还有很多很多疑问……
你看，同样一个问题，浅浅的思考，得出的结论，和深一点思考得出的结论，是有着非常大区别的。
那么，我写这个系列，估计会写很久很久，我认为，能找到的长寿的投资者，怎么都有几十位，按照我这样的——阅读他们的书籍，然后整理，思考，再写成文字。能写个十年八年的。
为什么？为什么我要这么做？是因为，我在建立一个堡垒，一个思想上的堡垒。首先，我在投资理财这个行业驻扎下来，然后，去寻找这个行业我理想的榜样，写长寿投资者的目的就是在寻找可以模仿复制学习的榜样。因为，赚钱是目的之一，但不是目的的全部。还有许多其他方面的考量。你看，我就很少去深度学习那些50-60岁，投资经验20-30来年，却一飞冲天的华尔街巨富。原因在于，太早，时间太短，无法验证。你充满信心，准备把自己的职业生涯在这个方向铺陈开来，刚刚努力个三年五载，这些被你模仿的对象，搞不好自己都破产了。约翰.保尔森，在2007年美国次贷危机中，一举做空，狂赚37亿美金，从而一战封神。2010年，以120亿美金的身家，排名全球富豪第45位。索罗斯也探头探脑找他吃饭，因为，索罗斯那一年赚了不过20多亿美金而已……好了，才刚刚过去几年，到了2011年年底，他的基金狂亏53%以上，竟然荣获当年——全球业绩倒数第一的称号。而到了2015年，黄金让他旗下的相关基金亏损23%左右。如果是从2013年计算，到2015年，亏损为65%左右。你想想，你学这种路子，你肯定达不到他的水平。那你可以试想你的结局。当然，我是举个例子啊。在中国，也没法这样做空，不都被以恶意做空的名义抓起来了么……
那么，为什么我要找这种长寿投资者，原因就在这里，我找的不是一战成名，而是百战不殆。我不关心成名与否，是不是短时间暴富。（坦白讲，我本人还比较排斥没来由的短时间暴富。）我最为关心的是，一辈子不怎么输，累积无数个小小的胜利，最终获得让自己满意的人生。这个比较重要。
所以，长寿投资者，才符合我堡垒的要求——首先，得长寿，人得活着，然后，得在资本市场活着。不是璀璨个三年五载，八年十年，最终消失在滚滚红尘中。投资理财这个行业多么美妙，多么充满乐趣，能一直在这个行业工作，风险，就是一种无上的快乐。不管是亏光光退出，还是赚到财富自由退出，都不是我想要的结局。
之所谓叫做堡垒，就是要有防御性。你想啊，你光看着一个人如何赚钱，却搞不清楚他如何赔钱以及他如何花钱。那么，你的人生，学也就学了皮毛，对吗？三种关于钱的路线，你只窥探到了赚钱这一门，还有赔钱与花钱你不去看，那么，朋友们，问题来了。你的生命大部分究竟是由赚钱构成的，还是由花钱构成的呢？我觉得，可以好好思考一番。这就是我的堡垒中，一开始就没有“交易员”的位置的原因。因为，据我从资料或者现实中看到的赚钱的交易员和不赚钱的交易员。他们的花钱，一点也不是我的路数。有些牛X的交易员，同时交易很多品种，交易很多市场，甚至，在很多国家进行交易。往往是从醒来就开始打开4-6个显示屏。然后，一直忙到晚上睡觉为止。我看，这些牛X的人，都没有太多时间花钱。我每次碰到这样的高人，都劝他们多多保重身体。因为，实在是精神压力与身体压力太大了。为了赚钱，他们消耗了太多太多。当然，不可否认的是，他们自己也乐在其中。只不过，这并不适合我，不在我的堡垒范围内。而这一切，你是可以通过了解各位前辈，大师们的生活来得知的，从而，做出自己心仪的选择。
如果，一位这个投资理财行业的前辈，活了很长时间，在这个行业也活了很长时间。（70岁才开始，做到100岁也不能叫在这个行业活了很长时间哈~）然后，他的一生，或者说大半生，是你想要的生活，神往的生活，羡慕的生活，那么，你再去看看他是怎么在这个行业赚钱的，他的思想体系，投资体系是怎么样的，能不能学得会，能不能用得好。这样子，看上去，花了很多时间，但是，在我看来，这才是真正的“捷径”。
而一旦你的堡垒完成了，那么，大概率，你不会被很多堡垒之外发生的事情所影响了。你有了自己的“定见”“主见”了。你可以好好的待在自己的堡垒中，然后，不断的升级自己的堡垒，完善自己的堡垒。先保证不败，再尝试取胜。
很多人，包括我自己。都是先学技术分析，然后，再学各种投资，价值投资啦，趋势投资啦，等等。这都是站在赚钱层面来试图学习赚钱。结果是，几年后，有些人碰巧碰中了，找到了自己的堡垒。然后，在里面不断的升级，完善。而更多的人，是学这个学几年，发现不适合自己，学那个又学几年，又发现不适合自己，最后一算，十来年过去了，别说没赚钱，就算赚了钱，最后，还是发现不适合自己。朋友们，如果一直做一件不适合自己的事情，能赚钱，又有何用，更别说，我个人研究发现，长期做不适合自己的事情，是比较少人赚到钱的，尤其是赚大钱。
人人都知道，先定好目的地，再出发。很少有人，先上路，再决定目的地的。可是，在投资理财这条路上，我看到的，很多很多人，都是先上路，再寻找目的地的。
而我在努力构建自己的堡垒的时候，就决定，我要先确定好目的地，再上路。道正不怕路远。能不能达到目的地，是天意大过人意。而能不能确定目的地，确定什么目的地，是人意大过于天意。在这一点上，老天爷不能帮你，得你自己来做选择。
我希望，我的后代，在阅读这些文字的时候，明白我最初的想法与逻辑。
好了，科斯托拉尼是怎么样一位前辈呢？他的思想体系与投资体系是怎么样的呢？他精彩的一生是怎么样的呢？开始吧~
科斯托拉尼是犹太人，又是犹太人啊~出生于1906年2月9号（属马，水瓶座），出生地在匈牙利的布达佩斯。家庭是中产阶级，父亲拥有一个生产保健酒（健胃）的酒厂。妈妈是全职家庭主妇，育有4个子女，并将一生的精力都投入到了相夫教子上面。当然，事实看来，一个家庭，有一名伟大的女性，是多么幸运的事情。
难以想象，科斯托拉尼1917年在他11岁左右，就开始和交易所打交道了。而亲身体验，是在两年后，13岁的时候。因为，那时，全家迁往维也纳，他成了一名外汇从业者——就是，在100年后的中国各大城市的商业广场，总有一群人蹲坐在地上，手里拿着一块牌子，上面写着“欧元”“美元”“日元”等等。是的，没错，他是倒卖外汇的从业者。
像这样的投机家，他自己不说的话，是很难算出他的收益率的。但是，我们可以管中窥豹。
首先，他在35岁的时候，就已经赚得了可以退休的钱了。那么，从我们的理解上来说，就是财富自由了。他对财富自由的描写是：——借助于自己的资本或者自己的息金，不依赖于任何人就能满足自己要求的人。不需要工作，既不用在老板面前，也不用在客户面前低三下四。对于不合他心意的人，他可以说“别打扰我”。——这就是他对财富自由的定义吧，另，想到了中国的马云一句话，很有这种风格。真正牛X的人，不是想做什么就做什么，而是，想不做什么，就不做什么。
具体数额，当然是不知道。可是，从他的书中，可以看到，他让自己的父母，在二战结束后，也就是在他40来岁的时候，于瑞士的苏黎世过上了帝王般的生活。那么，如果按照他35岁就财富自由的标准来看，他投机的前面二十来年的时间，必定是一个令人咋舌的收益率。这个多做研究也没有太大意义，一来是根本没有详细的资料，二来，这样投机性的收益，往往是突破人们想象极限的。关键是，科斯托拉尼有两次破产。这也意味着，他的收益会在这两次破产中被大幅度降低，当然，他和礼佛摩尔不同之处在于，最终，他还是站了起来，并且，没有第三次破产。注意这里，我发现，已经有好几位投机大师，有破产的经历了，礼佛摩尔破产后自杀，是川银藏也破过产，这个可能和他们投机的方式有关，一旦准了，就暴富，一旦错了，就破产了。有人可能要问了，他们难道不会分散化吗？难道不做资产配置吗？我也纳闷，但是，随着深入的了解。或许，他们成功的原因就在于一把梭，如果不是好几次一把梭赢了，那么，他们也不能成为投机大师，也就看不到他们的故事了。并且，这种方式，有着很典型的——路径依赖。就像，格雷厄姆，巴菲特，是不做投机一样的，他们已经有了成熟成功的盈利体系，不会轻易改变。那么，投机大师也一样。
还有一件我查资料也没有查到的事情，那就是科斯托拉尼的妻子与子女的情况。看过几本书和相关报道之后，始终查询不到。也不知道为什么。低调得很哟~（还是说，他没有正式结婚，正式育有子女呢？）未来，如果我把他的书全部看完，有发现的话，届时再做补充。
在他50岁的时候，得了神经官能症，开始郁闷了，就是在这种情况下，他开始进行了创作与讲课，直至1999年，他的逝去。
长年的讲课，还让他拥有一个外号——股市教授。
科斯托拉尼过去30年的经验证明，只有3个途径，才能在很短的时间内变成百万富翁。（财富自由）
1， 通过投机（房地产，有价证券，商品等手段）
2， 通过一桩富裕的婚姻
3， 通过一个金点子
这样看来，第三条，很有可能是指的——创业哈~
他对于技术分析，大致是这样认为的。“相信图表，死路一条。”“图表解读是这样一门科学，它徒劳地在寻找创造知识的东西。”“图表系统游戏从长期来看只有一个规则：开始你可能会赢，但最终你肯定会输。”
这里我经常在想，国外的成熟市场非常多已经被验证的东西，我们真的可以好好的吸收。而不是总想着，在我这里，这些被验证无效的东西，就能够有效。其实，无数事情证明，被验证有效的路径，你去模仿，倒不能确保成功。但是，被验证无效的路径，真的非常大概率不会成功的。这一点，查理芒格有过很好的一段农夫谚语——如果我知道我将在哪里死去，那么，我就永远不去那里。
再来看看他对赚钱的精妙解读——“赚取金钱”和“占有金钱”的乐趣是有差异的，其动机是完全不同的。人类想要占有金钱是自然的。………………而对有些人来说，“赚取金钱”是一种乐趣。不是为了金钱本身，而是因为“赚取”这个词的真实含义。如果人们在一种活动中得到乐趣的话，赚取甚至会变成一种享受。我其实非常非常认同这一点。这个思维真的是非常非常有共鸣以及有趣。我在年幼的时候，就经常在思考赚钱这件事。然后，长大了，能够有能力赚一点点钱了，也还是不断的在思考赚钱这件事。因为，我发现，有个有意思的地方。首先，钱这个东西，似乎是达成目标的手段，而不是目的。你的衣食住行，每样都需要钱，但是，每样都不是钱。我有时候，脑洞大开，在想，如果是以物易物的话，那么，赚钱究竟有什么存在的意义呢？其次，当所有的想要的东西，大致上都有得差不多的时候，也就是常说的财富自由之后，你还会不停的拼命赚钱吗？这有意思吗？我一直在思考这个问题。现在回过头来看，颇有些夏虫不可语冰的感觉。因为，后来我遇到了好些个财富自由的人，甚至全国企业家排得上号的人物。我就最喜欢问他们一个问题，就是——XX总，您现在早就财富自由了，钱十辈子都花不完了，您还这么努力的工作，究竟是为了什么呢？亲耳听他们说出答案，实在是一件很过瘾的事情。尤其是，这些人你往往在电视上看到，然而，在实际中与他们交流的时候，他们说出来的答案更加让我心情激动，情绪愉悦。具体答案不细说了。但是，我观察了这些成功的人士，发现，真的有个共性，就是，他们喜欢赚钱的感觉，远远远远超过赚钱本身。直到我看到科斯托拉尼的这段话，以及戴维斯家族的一段话，我才豁然开朗。（包括这些年我自己的领悟。）才真正从内心明了这件事。
朋友们，请思考一下。当财富自由了。现在困扰的大部分事情已经没有了，比如，有很多房产，一些自己用，一些出租。是不是生活中少了很大一块烦心事？倘若，国外还有房产，那就更加没啥好烦恼房子的事情了，对吧。车辆就更加不要说了，以前我总想着，有钱了要买最好的车。现在能买得起一些车了，我自己的体会是，不去买那些原来想买的车了，不是钱的原因，还有很多很多其他原因。小孩教育方面。钱能够保障小孩无论考起哪所学校，都可以充裕的支付其学费了。并且，顺便说一句，难道，小孩教育最重要的，不是父母本身吗？个人消费，穿衣，吃饭。能花多少钱？可劲花~正常人，能花多少钱？您说非得满世界买奢侈品，您也得有时间穿着满处跑啊。最终，我发现，当一个人成年后，消费习惯稳定后，只要自己不做死，不去沾染要命的东西。那么，财富自由后，消费并不会持续上升。而是会持续下降。比如，房子有了之后，不会再不停的买买买了，车子也一样。随着年纪的上升，对吃饭穿衣的消费也不会像年轻时那样上涨了。我喜欢摄影，太太送了我一台很不错的相机，我还买了好多其他相机，可是，最终我发现，去摄影的时间越来越少。自然而然，摄影方面的投入，也越来越少了。那么， 问题来了。真的到了这一天，你明明知道，自己的钱，正常用，是用不完的时候，那你为什么还要不停的起早贪黑去赚呢？
各位朋友，好好思考一下这个问题。这真的很有趣。其实，我认为，这种终极问题，没有想清楚，是无法长期坚持的。就像，创业者，如果终极问题是赚钱，赚到财务自由，那么，真的到了那一天之后，接下来，动力就少了很多很多很多了。
我个人谈谈我的体会。在和无数人交流过之后，我个人认为我自己是有这么几个原因。
第一， 我喜欢赚钱这个过程。这个过程是一种用全世界通用的标准来界定自身才华的一个标准线。虽然难免俗气了一点，但是，这的确是一个跨越国界和种族的标准。当你可以不断的凭借自己的才华赚到钱的时候，你会不断的获得快乐。这个快乐是不断累加的。让你在财富自由之后，依旧能每天享受精神上的愉悦。
第二， 我和太太商量过了，我们这辈子赚的钱，无论多少。最终，肯定是捐助出去的。比例现在不好说，但是，我倾向于大比例捐献出去。当然，肯定是晚年的时候，一笔笔捐献，年轻的时候，还得留着花，对吧：）但是，目标是确定的。我认为，倘若我真的有赚钱的能力，那么，就是老天爷赏赐给我的，我要用这样的能力来回馈这片天地。如果钱在我手里能够变得更多的话，我就应该发挥我的能力，最终，造福这片天地。
第三， 钱，绝不留给后代子孙。至少，不留太多。投资小孩的教育，甚至创业都可以，就是不能赠与。倘若我小孩看了这一段，别伤心，别难过。因为，你比我强的话，要这些钱，有什么用？这么少~如果，你太差了，这些钱给你，德财不配，就是害了你。更重要的是，戴维斯家族这么说：我不能去剥夺子孙后代享受赚钱乐趣。我深以为意，赚钱是一件非常美好和有乐趣的事情，你赚100万，就会有100万的乐趣值。而我给你100万，你就没有这个乐趣值。我怎么舍得剥夺你的乐趣呢？：）
如果体悟到了终极问题，你就会发现自己努力起来，是没有尽头的，是连绵不断的，是源源不竭的。这种劲头，我从一位云南企业家通宵开会到早上八点看到了，我从一位浙江企业家临终前还为企业考量看到了，我从一位深圳企业家连开三天会到凌晨看到了。
还有，我从我自己身上也稍稍看到了那么一丢丢……：）
接下来，看看科斯托拉尼对房产的一些看法吧~
对于房地产投机，持续的通货膨胀当然是取得成功的最有效的手段，同时一个被摧毁的国家的重建也是房地产投机的重大机会。容易得到的贷款带来了投机的成就。但是，这种机会不是每天都有。
明确吧，对照中国目前的情况。就一目了然了。