$英伟达(NVDA)$ 八年来长期占我美股持仓的95%以上，这2个月英伟达价格出现了波动，一度冲向700元，然后又在一季报之后涨破1060元，我埋伏的1070的call周末都差点被交割了。周六下午我在950和970价位卖出的call被行权了，我的英伟达仓位被迫降到了60%，减仓的原因是，我觉得以我的水平，能在英伟达上面赚这些钱就像中了福利彩票一样。我在美股的收益远远超过了我的能力，我对英伟达的理解要远远弱于这个市场上主流资金对英伟达的理解。我不懂芯片、服务器、网络、AI大模型、AGI应用我也没用过一个。

早上读完了英伟达的一季度报告，研发费用率首次降低到了10%左右。以2024年全年1000亿元的收入预测，大概是研发费用100多亿元，我觉得这个研发投入是远远不够的，因为英伟达已经接近苹果的市值，而苹果的研发费用是300亿元，微软的研发费用是270亿元，市值低于英伟达的谷歌公司研发费用是450亿元，按照以前年度英伟达的研发费用率20%，2024年英伟达理应在研发投入200亿元，估计净利润率50%，全年500亿净利润，目前英伟达的市盈率50倍左右。

当然，不出意外的话就就会出意外了，英伟达的2024年净利润应该比我估计的要高，甚至能到700亿元，然后英伟达还可能涨到2.8万亿市值，那时候英伟达就是40倍PE。

40PE的意思是40年。我的担忧是，如果给苹果、谷歌以40年的时间，它们研发不出来自己的AI芯片吗？

在所有英伟达的小股民里面，我是一个更保守的人，英伟达的护城河很深，我依然持有60%的英伟达仓位。至于更多对英伟达的理解，惭愧，我真的是不理解，我不知道英伟达的排产计划，我也不知道下游大客户的订单情况，我也不知道谷歌的TPU的进展。所以我为什么换了一部分英伟达到拼多多上面呢，因为我每天都在拼多多买东西，我更感受到拼多多的变化，但是英伟达对我来说是很难跟踪的。