投资人要搞清楚关于美国国债的几个关于利率的概念： 派息率（coupon rate)： 决定你每年进入口袋的利息；到期收益率（YTM: yield to maturity), 是指你购入后一直持有会得到的收益率； 而你的实际收益率 （return), 则是相对你购入和卖出价格之间的回报。
简单的打个比方：
派息率（coupon rate)： 股票分红；
到期收益率（YTM: yield to maturity)：类型于PE，也就是到期以后的钱 / 现在的估值
实际价差：买卖ETF的价格差异。
前面已经介绍过了$美国国债20+年ETF-iShares(TLT)$
这个ETF 的底层逻辑是买新的长期债券，卖出旧的长期债券。
简单的说人话：
1. 如果利率继续维持，或者高涨。等于买入高价的债券，低价卖出去。而你就是买单的人。实际价差 >>> 远大于 派息。
2. 如果利率迅速下降。恭喜你，这个ETF 会大幅上涨。
问题是，高利息可能是将来的常态。你确定能抄底？不清楚以前的利息的，可以看看历史书。
更优的一个债券是$美国短期国债ETF-Vanguard(VGSH)$
这个是以2年期和其他优质债券为主的ETF。VGSH 是可以收到较高的稳定 派息率。且风险较低的债券。
如果利率下降，这个ETF价格会上涨。如果利息保持，可以收到稳定的派息。
不香吗？