$云天化(SH600096)$ $兴发集团(SH600141)$ $司尔特(SZ002538)$
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#高位资源继续下挫煤炭化工股领跌#
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云天化跌停的复盘思考 磷周期短期是否见顶
——磷周期研究一
复盘事件：9月23日今天磷化工终于回调了。磷化工的龙头云天化跌停了。
一、中国磷矿石的储量和生产量
1、2020世界磷矿石的储量是710亿吨，生产量是2.23亿吨。
2、2020中国磷矿石储量32亿吨，生产量是0.89亿吨。
3、近10年，中国磷矿石的产量和产量增速。
4、磷矿石的储量和产量如此巨大，你觉得会缺磷吗？价格是由供需关系决定的。
二、复盘三年，磷矿石及其下游商品的价格趋势
1、磷矿石的价格趋势：今年磷矿石的价格累计上涨62%。
2、磷酸的价格趋势：今年磷酸的价格累计上涨316%。
3、磷酸一鞍的价格趋势：今年累计上涨81%。
4、磷酸二铵的价格趋势：今年累计上涨48%。
5、相关磷化工企业股价今年累计上涨：
（1）磷矿石相关企业股价的上涨幅度已远超过商品的涨价幅度。
（2）磷矿石商品涨价已经9个月，非洲猪瘟的超级猪周期下，猪价上涨也才维持10个月。你觉得磷矿石可以上涨几个月？
三、被夸大的磷酸铁锂对标的磷矿石的数据
1、磷酸铁锂的产能和磷矿石的换算数据：
制造1吨磷酸铁锂产能，需求1.9吨的磷矿石。
2、德方纳米招股书披露的磷源数据
（1）四年数据披露，磷源的平均成本占液相法的磷酸铁锂的营业总成本只有7%。被不是各类财经媒体或大V宣传的50%。
根据长江证券最新研报披露数据：在磷矿石价格上涨驱动下，也证实了不管液相法（磷源成本占比磷酸铁锂成本9%）或固相法（磷源成本占磷酸铁锂成本11.6%）占磷酸铁锂的平均成本只有10%，不是50%。
（2）德方纳米的下游客户，包含宁德时代、比亚迪和亿玮锂能，下游客户占行业市场份额75%以上，具有关键指标的价值。
（3）德方纳米是A股磷酸铁锂最正宗的最纯的标的。2020年度，德方纳米在中国市场的市场占有率排名第一，市场占有率20%。具体附图。
3、方正证券，提示预估2030磷矿石才会紧缺。
4、长江证券，提示预估2030年磷矿石才会紧缺。
5、中信建投证券研报提示，2025全球磷酸铁锂新增产能207万吨，需求392.8万吨的磷矿石，仅占全球消费量的4%。磷矿石下游71%的消费需求是磷肥。
四、云天化的技术面分析
1、云天化主力资金7天净流出29.11亿。今天跌停，肯定是机构资金逃出的。
2、云天化的平均持仓成本是25.41元，获利持仓只有60.9%，底部筹码已经松动。
3、云天化股价30.29元已跌破10日均线。
4、云天化9月14日，出现天量（交易额高达71.2亿是正常交易额的7倍以上）见天价（37.25元），表明股价已见顶。回调至现价30.29元，已经回调20%以上。可很多球友们，还觉得无所谓，估计高位站岗了？
5、云天化今日跌停，跌停的封单金额高达2.18亿。估计明天也是大幅低开。球友们再不跑，估计也没机会了。
五、周期股的估值方法
1、周期股的卖出时机：如果磷矿石等商品价格上涨见顶并价格持续下滑，代表磷矿石周期结束，要及时卖出股票的。密切跟踪磷矿石价格才是投资磷化工企业的核心。
（1）磷矿石的产能扩张周期一般1年左右。
2、周期股的估值，只能按净利润的8倍至13倍估值。
3、球友们，不要迷恋云天化今年净利润30亿，明天40亿净利润。什么磷王和氟王等，只有主力资金认可，才是股王。其他都是扯淡。
@今日话题 @梁宏 @梁思禺 @趋势波段之王 @巴菲特读书会 @时代的牛股 @Johnson00
精彩讨论
生命法庭2021-09-24 02:06又是这种月经贴。每次都跟发现新大陆一样 。你去看看稀土、钴、锰占多少？不稀缺这么多锂电公司来绑定磷矿？有没有脑子啊！
学无止境20052021-09-24 08:10你的粉丝从3000到5万只用了不到三个月，要允许别人发个争议话题来圈粉，很多大V或小V研究的行业多,覆盖面广, 爱追热点,表面上看起来引经据典说的头头是道,实则是缺乏深度,,逻辑推理能力不足。
布谷鸟3y32021-09-24 07:02市场应该尊重不一祥的声音。
个人观点：磷化工周期远没到结束之日。但我今天想就贵宝地讨论一下：磷化工该不该涨价
众所周知，磷化工之前的主要用途是磷肥，这个是事关农业生产的家国大事，保农业生产安全优先级理应放在工业生产之前。之前几年磷矿石价格一直低位持稳，跟国家限制磷肥的出口有莫大关系。
现在磷酸铁锂的入局，吹皱了一湖春水，打破了磷化工的供需天平。
磷肥一年的产销量在2000万吨级别，目前几十万吨级别的磷酸铁锂，会扰动磷矿的供需天平，但还不足以从根本上挤压磷肥磷矿的供应和生产。
但是看看我们各大磷化工企业的疯狂的磷酸铁锂扩产计划，规划项目累计已经迅速扩大到两三百万吨的规模，在磷源消耗的比率上会迅速攀升，因为磷酸铁锂的附加值更高，对价格敏感度更低，一定会导致磷矿的供给偏向于磷酸铁锂，挤占磷矿资源，造成磷肥价格的攀升。
我们的玉米，今年收购价只有1块多一点每斤，农民普遍反应的都是今年各种化肥的涨价，已经让他们用不起化肥了。
我们在狂热的痴迷于各种磷肥涨价，尿素涨价，钾肥涨价的同时，是不是也应该稍微停下来思考一下，他对于农业生产安全的伤害？
雪球缓缓滚2021-09-24 05:31这人前面分析的逻辑就不对，产量是逐年下降的，需求又是增长的，这供需关系难道不是涨价吗？后面更搞笑来了一堆技术分析。你练功夫就练功夫，变戏法就变戏法，为啥老爱把他们混为一谈。
木霉果酱先森2021-09-24 07:52这个作者也是研究新能源很久的一个大v了，但这篇文章事实错误太多了，逻辑也比较混乱
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2025年大致需要310万吨磷矿石，2030年大致需要1500万吨磷矿石。我国现有探明磷矿石储量约32亿吨，按照现在不计磷酸铁锂的需求，年开采约8900万吨，只要36年开采光。如果叠加磷酸铁锂的需求，只需要30年就开采光。磷矿石资源能不珍惜，不值钱吗？
磷酸铁锂成本价格里面的磷酸原来是5000，占比自然是小。现在价格是逼近2万，研报里面用的是7100。
4%的缺口，引起价格上涨不是简单线性。
文章写的很认真，但是没搞懂供需逻辑，供给有弹性吗？供给没弹性，需求弹性大。
不能赞同博主的意见，先不论磷酸铁锂带来的需求何时导致上游磷矿石供不应求。先说当前磷酸、磷酸二铵、磷酸一铵现货市场上的剧烈涨价，已经说明国际国内的供不应求，短期短缺态势愈演愈烈。叠加国外停产停工，全球粮食危机，磷化肥需求的紧缺一年之内可能都无法缓解。因此至少明年底，所有磷肥、化肥、农药相关企业的利润高增长是必然结果。这是本国集中力量供应本国和全球化肥、农药需求的结果。量价齐升是必然。此外，磷酸铁锂对磷源的需求，也是显而易见，三大主力资源，锂矿石短缺，所以全力以赴海外买锂矿，铁矿石不短缺，所以没有电池企业去买铁矿，磷源短缺，所以大量电池企业绑定磷化工企业。企业家的选择，市场的信号胜于雄辩。还是庭大说的对！坚定支持。
1产品价格涨幅和股价涨幅一致，这想法多低级。假设成本1000元 原来销售价格1100，基本不赚钱 股价应该极其低。1500，涨50%，但公司毛利润涨4倍净利润可以涨10倍。
2说全球有多大意思。要说中国，磷酸铁锂主要是中国生产，当然要看磷消费占中国磷生产情况。按你的数据25年392万吨磷矿，超过13%了，对于资源类这个新增边际需求量 已经很高了，对价格影响是巨大的
终于有个敢说真话的人了，前几天雪球一顿敲锣打鼓吹云天化的时候，行情已经差不多了。
老师，看了您的组合调仓情况，着实厉害，35左右买的云天化，30跌停清了，54买的兴发52清了，高买低卖，太牛了，太牛了，不知您的买卖逻辑是啥
有分歧才是好的，预期一致反而不行了，短期见顶，应该不改长期的趋势。