历史总是压着相似的韵脚：过去两年，市场教给投资者的是“核心资产”、“护城河”、“商业模式”等等，人们认识到食品饮料、医药这些弱周期行业的稳定性和永续性，情愿为高估值买单。
当“注重效率与公平，发展核心技术”的号角吹响，产业政策的变化被给予更高的权重，新能源车、半导体等板块成为多数人的共识，交易拥挤风险隐现。
不管是炙手可热的宁指数还是逐渐降温的茅指数，高估值有企业发展的内在逻辑，但同样需要更高的盈利增速来匹配。一旦成长的逻辑被证伪，容易遭到业绩和估值的双杀。#宁指数##茅指数#