1.我们大部分人买的是黄金矿业公司，而不是公司的产品黄金，就像你买的是中海油这个公司而不是买原油，巴菲特买的是可口可乐这个公司而不是可乐，买的是农场而不是农场的产品玉米。
2.同类资产比较更有意义和价值。黄金，原油可乐，玉米都是实物，是公司的产品，大体属于一类，可以相互比较。
现在花100元买以上四种实物，五十年后谁更有价值，不证自明。
2.黄金上涨的本质原因不是人性的恐惧和不确定性原理，而是源于黄金自身的稀缺相对于人体法币的增速。
4.黄金是实物，自然不产生现金流。就像原油，可乐和玉米一样，也不产生现金流。但黄金矿业公司产生现金流。
5.实物谈不上生意模式，要论保值性碾压绝大部分实物。
6.黄金矿业公司的生意模式还算不错，尤其和制造业比。生意模式好不好，关键看供给端产能的增速。由于大自然禀赋的限制，黄金矿从最初的勘探到最后的建成，没有五年是搞不成的。这已经远远好于大部分两三年就可以产能翻倍的制造业了。
$灵宝黄金(03330)$ $中国黄金国际(02099)$ $紫金矿业(SH601899)$