协合新能源现在和去年相比，有了质变。

去年去调研时，问及未来装机目标，回答是不确定。今年则给了明确指引，2021年277万千瓦，2022年380万，2023年480万，每年新增100万的节奏。

并且，今年正在建设的190万千瓦的项目里，陆风140万千瓦，光伏50万。陆风的盈利资本金irr可以做到20%以上。

之所以敢给明确指引，来源于两个质变，一个是突破了融资限制规模的瓶颈，一个是拿好资源的能力在竞争加剧的时代一如既往。

关于第一点，突破了融资限制规模的瓶颈。一个是内生增长，包括时间推移现金流好转，包括平价电站越来越多，包括出售补贴换平价等；另一个是外部融资环境越来越友好，现在国有大行可以给协合几十亿授信，时间十二年，利率4.2-4.3%。

关于第二点，拿好资源的能力一如既往。平价时代到来，竞争确实加剧了，但随着技术进步，成本降低，很多原先不具有经济价值的项目突然涌现，尤其中小项目，协合有十六年的经验包括选址测风等，积累了可观数据，拿这种小项目有经验和体制优势。另外一方面，有些省份招标时，需要一定民企装点门面，协合是绿电领域第一民企，反而受益。总之，新时代，协合拿好项目能力一如既往。比如今年，已经拿下黑龙江40万千瓦，云南20万千瓦陆风。

对于一个市值只有60亿人民币不到的小企业，每年100万千瓦的陆风就足够了，大约可以带来4-5亿人民币利润的增量。

绿电行业空间10倍以上，协合第一民企，未来大有作为。
$协合新能源(00182)$ $华润电力(00836)$ $华能国际电力股份(00902)$