今年3月，低空经济这个词儿火了，低空经济概念吸引了不少市场关注，一方面是出现了密集的政策催化，很多分析人士认为今年是我国低空经济的发展元年。例如，“低空经济”今年被首次写入了《政府工作报告》，全国两会政府工作报告明确提到积极打造低空经济等新增长引擎，此外围绕低空经济的相关政策也在近期陆续推出。另一方面则是技术进步，飞行汽车的问世，让低空经济的应用场景进一步拓宽。就在不久前，小鹏汽车成功进行了在广州CBD上空的首次飞行试验，引发网友热议。
3月27日，工信部等四部门联合发布《通用航空装备创新应用实施方案（2024-2030年）》（以下简称《方案》）提出，到2030年，通用航空装备全面融入人民生产生活各领域，成为低空经济增长的强大推动力，形成万亿级市场规模。3月29日，民航局举行推进低空经济发展专题新闻发布会，公布下一阶段发展低空经济的重点任务。
1、什么是低空经济？
根据《关于深化我国低空空域管理改革的意见》，原则上，“低空”指距正下方地平面垂直距离在1000米以下，根据不同地区特点和实际需要可延伸至4000米的空域。“低空经济”则是以低空空域为依托，以通用航空产业为主导，涉及低空飞行、航空旅游、支线客运、通航服务、科研教育等众多行业的经济概念，是辐射带动效应强、产业链较长的综合经济形态。
代表性的产品：
eVTOL(电动垂直起降飞行器)
（electric Vertical Take-off and Landing，即电动垂直起降飞行器），比较通俗的理解就是电动化且不需要跑道就可垂直起降的飞机。近年来，中国在绿色产业方向取得了重大成就，在交通工具方面，新能源汽车行业得到了快速发展，伴随着电动化的升级变革，航空产业也迎来了新的机遇。eVTOL预期将在未来空中出行场景中扮演重要角色，eVTOL对国内航空产业来说也是难得的一次弯道超车机会。 相对传统飞行器，eVTOL在安全性、智能性经济性和环保性方面优势显著，可在低空快速流动与灵活作业，有效缓解地面交通拥堵问题。随着各类上游材料端和中游配套的不断发展，eVTOL飞行器(电动垂直起降飞行器)作为低空经济的首选工具、最重要的载体之一，潜在发展空间大。
无人机(消费级、工业级)
无人机：（UAV，Unmanned Aerial Vehicle），无人驾驶飞机简称“无人机”，是利用无线电遥控设备和自备的程序控制装置操纵的不载人飞行器。
直升机
直升机作为20世纪航空技术极具特色的创造之一，极大地拓展了飞行器的应用范围。直升机是典型的产品，可以广泛的应用在运输、巡逻、旅游、救护等多个领域。
传统固定翼飞机
传统的固定翼飞机是指由动力装置产生前进的推力或拉力，由机身的固定机翼产生升力，在大气层内飞行的重于空气的航空器。
2、低空经济行业前景、应用场景？
未来低空经济总体可分解为三大核心市场:
共享出行、共享出行领域:
替代少量打车与传统商业直升机通勒市场，提供省时又经济的中短途出行。以美国市场为例，预测美国共享出行市场在2040年规模达1280亿美元。
货运领域:
飞行汽车将优先发力替代一部分传统短途航空货运和中短途卡车货运，未来核心城市中央仓到郊区配送站点的交付市场，替代部分航空货运和中途卡车货运，及无人机偏远地区配送市场，预测2040年美国货运市场规模达到1440亿美元。
当前民用无人机配送方面，以顺丰、美团为代表的快递企业、终端配送企业已在深圳、上海等地开通10余条无人机配送航线。据相关统计，2023年仅深圳就新开通无人机航线77条，累计开通航线156条，完成载货无人机飞行量超60万架次。到2025年，深圳市计划将网格化布设600个以上低空飞行器起降平台，开通220条以上市内无人机航线，链上企业突破1700家，产值规模突破1000亿元。
短途航空领域:
新的飞行汽车运营公司将替代部分短途航班，但替代量或非常有限，主要系短途飞行在航空旅行总量中占比小，且受限于电池技术。短途航空领域2040年的市场规模为50亿美元。
农业领域：
低空经济+农业的重要载体是植保无人机。植保无人机在农业发展较早，在农林业应用广泛。因此农业是低空经济快速融合的产业。两者的结合有利于提升精细化生产和管理，有利于农业和农村经济的可持续发展。
在青岛平度市张戈庄镇杨家营村，“新农人”可以通过植保无人机代替人工劳动，高效精准地完成播种、撒肥、施药等繁重的农事作业。“一架农用无人机，抵得上以前80人的工作量。”
3、 低空经济投资方向？
图片来源：中泰证券
当前全球已有超过200家企业或机构在研约420种型号的飞行汽车产品，整个行业融资近百亿美元，从事eVTOL开发的企业主要分为三类：（a）以波音、空客、巴航为代表的航空巨头；（b）丰田、戴姆勒、现代、吉利、小鹏等汽车主机厂；（c）Joby、Archer、Lilium、亿航智能、峰飞、时的科技、御风未来等科技型公司。
行汽车和汽车产业链契合度较高，受益于智能电动车的快速发展，国内有望为 eVTOL 的研发提供较为成熟的三电系统、智能化系统以及相应的上游产业链准备。当前国内主流主机厂不断布局飞行汽车，有望在飞行汽车赛道迎来新增长。2024年两会上，全国人大代表、小鹏汽车董事长何小鹏提交了《关于推动飞行汽车应用，助力低空经济新质生产力发展的建议》，提出目前飞行汽车产业发展过程类似十年前的新能源汽车，迫切需要国家有关部门从鼓励创新角度，在法规上大胆前瞻，加速促进飞行汽车的应用落地。建议关注率先布局、进度领先的eVTOL主机厂。
此外，在电池、电机、制造、通讯、智能驾驶系统等各项要素之中，汽车垂直起飞所需要的动力是地面行驶的10~15倍，电池性能是制约eVTOL发展的关键因素。飞行汽车商业化需要强大的动力电池支持，建议关注积极布局航空级电池的锂电供应商。
新能源车 ETF（515030）及其联接基金（013013/013014）：中证新能源汽车指数（指数代码: 399976.SZ，指数简称： CS 新能车）是新能源车行业的代表性指数。指数选取涉及锂电池、充电桩、新能源整车等业务的上市公司股票作为成份股，以反映新能源汽车行业相关上市公司的整体表现。 中证新能源汽车指数成分股“少而精” ， 聚焦行业上中下游产业发展机遇。
5G通信
低空经济的发展离不开新型基础设施建设。这主要包含物理基础设施（起降点）和信息基础设施（通信、导航、监测），其中，5G代表的通信技术是关键一环，通信网络是低空发展的重要基础设施，是提供数据传输、实时控制的基础。
针对低空通信，由于低空飞行器智能化水平的提高，需要更高带宽对更广泛的飞行数据提供支持；针对低空感知，需要利用通信基站或卫星等设施来提高感知定位的精度。
目前通感一体化技术是将通信与感知功能融合的创新方案，通过集成通信基站、卫星通信和定位、无人机等关键基础设施，形成一个协同的网络系统，提供无缝的通信和高精度感知服务，支持低空经济领域的各种应用。关键是能够主要依靠一张网解决通信感知问题。
图片来源：中信建投证券
当前 5G网路对下行资源的分配远高于上（主流时隙比包括7：3或8：2或3：1），上行速率限制了 5G网络赋能智慧工地网络赋能智慧工地 /服务机器人 服务机器人 /城市安防 /工业互联等广域大上行业务。根据 IMT-2020（5G）推进组 ）推进组 ，5G-A有望实现千兆上行速率，即在5G基础版本约基础版本约100Mbps上行速率基础上，提升近10倍至1Gbp。上行千兆的通信能力有望突破当前5G网络在大上超宽带业务场景的落地瓶颈，拓展5G网络应用可能性。
5.5G和6G演进的核心特征之一就是通感一体化。传统的通信基站可以提供高速率、高可靠的通信手段，感知能力尚不足，无法完全对低空经济活动进行支撑，而5.5G基站通过频率提升、天线和射频通道数量增加等方式，提升通信性能的同时增强感知能力。
除此之外，基于通信感知信息的专网通信设备和指挥调度系统，也将在低空基础设施中发挥重要作用。
5G+无人机。据华为，5G-A通感一体可以对无人机进行目标识别，飞行轨迹、高度与坐标定位，速度高达180km/h，反射面积0.01平米的目标物体也能被检测到。据21经济网，以高度创新的巡检无人机为例，高效的通信网络确保无人机能够接收精确的飞行指令，实时传输画面影像。借助5G的大带宽和低时延能力，高度创新打通了无人机系统的操控端、飞行平台端和任务挂载端，真正做到数据链实时同步。
5G+eVTOL，据商业新知，5G保障亿航无人航空器实现实时超高清图传、远程低时延管理、永远在线、精准定位等功能，进一步提升使用效率，同时提供更安全、更可靠的飞行体验。亿航的无人机，包括集群飞行表演、物流无人机、eVTOL等，均基于运营商专网及多卡冗余保障飞控、图传信息的可靠性。
目前低空通信基础设施亟需进一步突破和完善。据21经济网，最终解决方案可能是目前融合当前5G网络与专用通信链路、通感一体化网络或者未来的低轨卫星网络。当前，低轨卫星由于传输时延小、链路损耗低、发射灵活、整体制造成本低，可用于支持低空智联网发展。卫星通信技术可与5G技术互为补充，为低空飞行设备提供通信连接，弥补地面互联网的盲点和空中通信盲区的联网需求。
据《深圳市极速宽带先锋城市2024年行动计划》，深圳将在低空经济、智慧交通等领域试点5G-A融合应用10个以上，形成一批5G-A先锋应用案例。随着5G向5G-A迈进，传统基站网络优化将催生更大的市场空间。如龙岗无人机测试场便增加了3个高频5G基站，以解决城市建筑物遮挡、卫星导航信号质量不稳定、传统地面雷达部署成本高并且不具备组网能力等问题。5G-A有望成为低空经济常态化的通信手段和检测设施。
相关ETF：
5G通信ETF（515050）【场外联接：A类 008086/C类 008087】跟踪中证5G通信主题指数，代表5G通信产业整体表现，精选基础建设、终端设备以及应用场景科技龙头，持仓在光通信、光模块、6G、AI算力等概念上权重占比较高。
物联网50ETF（516260）【联接基金A:019975/C:019976】该基金跟踪的中证物联网主题指数，从沪深 A 股中选取涉及为物联网信息的采集、传输提供基础资源与技术支持以及应用物联网的上市公司股票作为指数样本股，以反映物联网相关上市公司股票的整体表现。
以上数据来源：wind，华西证券、中泰证券、中信建投证券、中金公司，华夏基金
#低空经济又来了？宗申动力再度涨停# $5G通信ETF(SH515050)$ $新能源车ETF(SH515030)$ $普天科技(SZ002544)$
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