代价$美国国债20+年ETF-iShares(TLT)$给居民和企业上杠杆，爆了就是资产负债表衰退，L型复苏给国家上杠杆，爆了就是xx货币危机前者如果在估值和预期都足够低的条件下，很容易成为十年长牛起点。后者，参考过去50年的历史范式，容易催生大宗商品牛市。===================...