三个月前,德道资本三箭连发,连续写下《说说明科的土地》《最后一颗明珠》《再论明天三兄弟》三篇文章,对明科进行了深入剖析。当时的剖析文章,是基于严密的逻辑推理,对明科未来做出的合理预测。德道资本当时的结论是:“明科的土地逻辑完全成立。经过长达15年的好事多磨,目前已是黎明前的黑暗。”
坦率讲,连德道资本自己都没想到,在做出上述预测之后仅仅过了三个月,明科的土地逻辑就被完美兑现。人家好事多磨用了15年,德道资本用了三个月。这个速度远远超出了本人的预期。
德道资本讲过,“站在2022年5月,我的选择是游久。因为在当时看来,明科的三大资产,理财资金、荣联煤矿、土地均存在重大不确定性。”两年后的今天,明科的三大资产都已水落石出。理财资金进账4.1亿元,煤矿处置预计收回资金2.7亿元,土地征收预计获得补偿资金12.2亿元。
今天,我们再来审视明科,所采用的数据已经不是预测数据,而是现实数据。明科已成明牌,它的明牌是这样的:理财资金4.1亿元用于人员安置、管理费用支付、少量债务归还,绰绰有余;土地征收、煤矿处置预计获得现金14.9亿元,按照相关政策,可以免征增值税、土地增值税、企业所得税。此外,明科无负债,无担保,无诉讼。
也就是说,看待明科,可以把它等同于一笔14.9亿元的现金。这笔14.9亿元的现金,今天的标价是3.15亿元,约等于2折。
德道资本如果拿出2万元现金,想跟你们换回10万元现金,恐怕没有任何人会答应。但是,在今天的股市里,把10万元现金标价2万元卖掉的神奇怪事却在真实地发生着。
怪事的发生逻辑是这样的:10万元的现金装在一只盒子里。绝大部分人并不知道盒子里面装的是什么。只有少部分人知道盒子的密码,打开一看发现装着10万元现金,但他们当中的绝大多数以为这是假币。最终,知道并相信盒子里面装的是10万元真币的人是极极少数。售价只有2万元?那还不赶紧拎回家!
上述情景在现实生活中很难发生,人们一定会打开盒子,反复鉴别。但是这些人一旦进入股市,智商立即跳水。股市投资需要深厚的财会证法素养,一堆三无人员在股市里像无头苍蝇一样胡乱操作,自然就会产生各种奇观怪事。这些人不仅会把10万元当成2万元卖掉,也会用10万元去买2万元。
但是真币终究还是真币,打折出售真币的怪事不可能维持太久,价格的扭曲必然要被修复。从3.15亿元到14.9亿元,明科的价值修复过程将会产生5倍的空间。价值修复还只是第一步,接下来的第二步将是价值增值。
从理财资金收回,到荣联煤矿处置,再到土地征收补偿,都能感受到背后“组织”的力度和温度。在上述三大资产处理完毕后,接下来的大股东更替也就水到渠成。新大股东入主后,必然会利用明科14.9亿元的现金优势,做足新产业的文章。这个过程将会产生至少一番的增值空间。
有些人总对三板感到自卑。建议他们睁大双眼多去看看那些重组后的三板股票的估值水平,对比一下它们的市盈率、市净率,别整天就知道把重新上市挂在无知的嘴上。真币就是真币,与存放地点无关。好公司就是好公司,与交易市场无关。凡是在意地点在意交易市场的,只能证明它本身就是垃圾。
5倍的价值修复,2倍的价值增值,这就是明科的10倍明牌。
(本人持有明科,以上关于明科的分析预判含有主观成分,不构成投资依据。请慎重投资,盈亏自负。)