从来没有对一家公司的年报怀有过如此强烈的期待。康复医院据说已经开始盈利了，禾风医院和澄江怡合的股权貌似已经解冻了，门诊部如何清算，骨科医院何时复工，质押给上海人寿的股权归属，所有的这些重大关键事项，都到了即将揭晓的临界点，急需从年报中获得答案。2023年的年报是如此的重要，德道资本早就对其充满了强烈期待，并为此磨刀霍霍。
然而事情总是这么戏剧，你越是期待，他越是不出来，一直拖到最后一刻，等到的却是“延期披露”。
这个事情从一开始就充满了蹊跷。早在3月11日，本人就发帖表示了疑惑，“有个事情一直比较令德道资本疑惑。1月12日海医召开了董事会，拟续聘年报审计机构，该事项需股东大会通过后才能生效。非常奇怪的是，海医并未同时发布召开股东大会的通知，并且一拖就是整整两个月，至今不见动静。这里面到底卖的什么药？德道资本的一种猜想是，海医可能在酝酿另一重大事项，待该事项成熟后再与续聘审计机构事项合并召开股东大会。”3月17日，本人再次发出疑问：“1月12日第34次董事会，唯一议题是续聘年审机构。3月14日第35次董事会，唯一议题是就续聘年审机构召开股东大会。本来一次董事会就能搞定的事情，为什么要分成两次？为什么要间隔两个月？这两个月发生了哪些不为人知的幕后故事？”
一般来说，当一家公司不按期披露年报的时候，说明这家公司大概率已经开始躺平摆烂，即将走向自我灭亡。但是海医怎么都看不出这种迹象。亏损源的门诊部已经停业并且还会产生一笔可观的清算所得，康复医院欣欣向荣已经开始盈利，禾风医院股权已经解冻随时可以处置，处置禾风医院将会得到一大笔资金用于启动骨科医院建设，骨科医院的盈利潜力又远远大于康复医院。可以说，当前的海医正处于否极泰来、咸鱼翻身的前夕。在即将完成蜕变的关键时刻，海医竟然拒绝披露年报，这件事情未免显得太过离奇，太过蹊跷！
有股友猜测，会不会是这些人想使坏，阴谋转移海医资产？德道资本提醒大家，一是海医的资产负债情况非标清晰，资产都是土地、房子这样的硬通货，很难混水摸鱼，不像那些软资产公司神不知鬼不觉就能把公司掏空；二是不要忘了海医还有个二股东中国海运，这个二股东可不是好欺负的，自从海医出事以来，这个二股东一直在替我们小散紧紧盯着老大的一举一动。所以，我认为阴谋掏空海医可能性很小。
综合来看，德道资本的判断是，当前的海医，一定在酝酿着天翻地覆的重大事项。正是这样的重大事项，导致海医对于年报的编制工作从一开始就显得犹豫不决。从1月份开始，他们就在观望等待，一直等到了4月初才不得不把股东大会开了，到了4月30日那个事项还没有明确，就只好发了个含糊其辞的推迟公告。这里面应该是暗含着很多不可言说的秘密。
德道资本对于海医，从2021年下半年至今，一直在唱多，一直被打脸。在此向被我误导的股友们说声抱歉。德道资本其实是非常鄙视无脑死多的，更不愿被别人当成无脑死多。可是翻看海医，几年来除了退市，除了暴跌，其优异的质地和美好的前景却从未改变。这样的公司，难道不是价格越低越有投资价值吗？我会继续做一名顽固的海医多头，不是无脑死多，而是建立在对其基本面的深入分析之上。
$海医5(NQ400155)$
精彩讨论
德道资本06-25 22:01目前看，西水、宝德、明科、中川、银化都还在继续装死，装死的它们都能按时发出一份尸体一样的年报。那么，发不出年报就有两种可能，一种是不想继续装死了，另一种是真的要死了。不做基本面研究的人，也就是占比99.99%的人，当然以为海医要死了。只有长期跟踪深入研究海医基本面的极少数投资者，才会坚信海医不会死，那么，唯一的逻辑推理结论就是：海医不发布年报是因为它不想继续装死了！$R海医1(NQ400155)$
德道资本07-14 13:58周末把禾风医院的账仔细算了一下，发现之前拍脑袋毛估的数据过于乐观了。具体数据是这样的：禾风医院房产账面价值是10个亿，如果按照18个亿卖掉，那么首先需要缴纳1个亿的增值税、城建税、教育费附加，然后需要缴纳2.3亿的土地增值税，剩余只有14.7亿元，接下来首先需要归还自身债务。而禾风医院的自身债务是14.4亿元，其中包括对海医的债务5.4亿元。归还14.4亿元自身债务后仅剩下0.3亿元，刚好用于缴纳企业所得税。那么，禾风医院最后的清算所得是零，其股东将会一无所得！也就是说，海医将会以债权人身份从禾风医院获得受偿款5.4亿元，但是海医以禾风医院44%股权的股东身份获得的清算款将会是0。之前德道资本毛估的海医将会获得7个亿的债权加股权的总计所得，看来过于乐观了。至于那个长安信托，又是质押又是诉讼的，忙活到头赔了夫人又折兵，它从禾风医院很可能追不到一分钱的回款。呵呵，不得不佩服上海老大哥，国际金融中心不是吹的，金融技法炉火纯青，云南、陕西、江西、湖北、辽宁小弟们好好学吧！$R海医1(NQ400155)$
德道资本07-05 20:59上海外滩的商业楼盘，按照我的理解，应该不低于每平米10万元。禾风医院挂牌价，每平米只有5万，难道卖不掉吗？如果放到淘宝、京东平台公开拍卖，能不能拍到10万元以上？就算按照每平米5万元卖掉，海医也可收回7亿元资金，已经超过海医目前5个多亿的市值。而且海医用这7亿元资金完全可以重启骨科医院建设了。黎明时刻，这么低的市值，什么样的S~B还在卖出？如果海医只有一个股东，以海医的质地，恐怕低于30亿元绝对不会舍得卖掉。但是当海医有2万股东时，就会有很多人以5亿多元的价格胡乱买卖。经常有S~B言必流动性溢价，但是在海医、明科、宝德、西水这里，我们看的都是流动性折价。感谢老三板吧，除了老三板，上哪里还能找到这么好的流动性折价机会？$R海医1(NQ400155)$
德道资本05-10 00:14禾风医院、澄江怡合股权的解冻，表明海医已经摆脱览海集团的不利影响，顺利完成与览海集团的切割，预示着包括上海人寿的股权重组、海医自身的股权重组、禾风医院的股权处置、骨科医院的恢复建设等在内的一揽子重组方案都已经箭在弦上！德道资本再次强调，海医本次延迟披露年报，很可能是重大方案正在酝酿中的一个信号。这个信号，给有心人留下了每周一次的加仓机会。东菜里的不少SBNC们把利好当成利空，甚至嘲讽德道资本硬把利空解读成利好，真是醉了！几个月后再来回看吧东菜里的那些SBNC们！$R海医1(NQ400155)$
德道资本05-07 08:005月1日我就判断海医应该是跟立信中联上海所签的合同。昨日（5月6日）有多名海医股友告知德道资本，他们联系到海医和立信中联上海所，得到的答复是海医和立信中联的审计合同不仅存在，而且审计工作已经基本完成。由此证明最近那个“海医没有聘请审计机构”的消息纯属恶意造谣，一小撮团伙散布谣言、制造恐慌、妄图浑水摸鱼的丑恶嘴脸暴露无遗。在审计已经基本完成的情况下，以谨慎性、准确性、完整性为理由延迟年报，海医的做法能不能称得上“前无古人后无来者”？投资者只有想清楚海医为什么要这样干，才能做到自如应对。$海医5(NQ400155)$
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目前看，西水、宝德、明科、中川、银化都还在继续装死，装死的它们都能按时发出一份尸体一样的年报。那么，发不出年报就有两种可能，一种是不想继续装死了，另一种是真的要死了。不做基本面研究的人，也就是占比99.99%的人，当然以为海医要死了。只有长期跟踪深入研究海医基本面的极少数投资者，才会坚信海医不会死，那么，唯一的逻辑推理结论就是：海医不发布年报是因为它不想继续装死了！$R海医1(NQ400155)$
周末把禾风医院的账仔细算了一下，发现之前拍脑袋毛估的数据过于乐观了。具体数据是这样的：禾风医院房产账面价值是10个亿，如果按照18个亿卖掉，那么首先需要缴纳1个亿的增值税、城建税、教育费附加，然后需要缴纳2.3亿的土地增值税，剩余只有14.7亿元，接下来首先需要归还自身债务。而禾风医院的自身债务是14.4亿元，其中包括对海医的债务5.4亿元。归还14.4亿元自身债务后仅剩下0.3亿元，刚好用于缴纳企业所得税。那么，禾风医院最后的清算所得是零，其股东将会一无所得！也就是说，海医将会以债权人身份从禾风医院获得受偿款5.4亿元，但是海医以禾风医院44%股权的股东身份获得的清算款将会是0。之前德道资本毛估的海医将会获得7个亿的债权加股权的总计所得，看来过于乐观了。至于那个长安信托，又是质押又是诉讼的，忙活到头赔了夫人又折兵，它从禾风医院很可能追不到一分钱的回款。呵呵，不得不佩服上海老大哥，国际金融中心不是吹的，金融技法炉火纯青，云南、陕西、江西、湖北、辽宁小弟们好好学吧！$R海医1(NQ400155)$
上海外滩的商业楼盘，按照我的理解，应该不低于每平米10万元。禾风医院挂牌价，每平米只有5万，难道卖不掉吗？如果放到淘宝、京东平台公开拍卖，能不能拍到10万元以上？就算按照每平米5万元卖掉，海医也可收回7亿元资金，已经超过海医目前5个多亿的市值。而且海医用这7亿元资金完全可以重启骨科医院建设了。黎明时刻，这么低的市值，什么样的S~B还在卖出？如果海医只有一个股东，以海医的质地，恐怕低于30亿元绝对不会舍得卖掉。但是当海医有2万股东时，就会有很多人以5亿多元的价格胡乱买卖。经常有S~B言必流动性溢价，但是在海医、明科、宝德、西水这里，我们看的都是流动性折价。感谢老三板吧，除了老三板，上哪里还能找到这么好的流动性折价机会？$R海医1(NQ400155)$
禾风医院、澄江怡合股权的解冻，表明海医已经摆脱览海集团的不利影响，顺利完成与览海集团的切割，预示着包括上海人寿的股权重组、海医自身的股权重组、禾风医院的股权处置、骨科医院的恢复建设等在内的一揽子重组方案都已经箭在弦上！德道资本再次强调，海医本次延迟披露年报，很可能是重大方案正在酝酿中的一个信号。这个信号，给有心人留下了每周一次的加仓机会。东菜里的不少SBNC们把利好当成利空，甚至嘲讽德道资本硬把利空解读成利好，真是醉了！几个月后再来回看吧东菜里的那些SBNC们！$R海医1(NQ400155)$
5月1日我就判断海医应该是跟立信中联上海所签的合同。昨日（5月6日）有多名海医股友告知德道资本，他们联系到海医和立信中联上海所，得到的答复是海医和立信中联的审计合同不仅存在，而且审计工作已经基本完成。由此证明最近那个“海医没有聘请审计机构”的消息纯属恶意造谣，一小撮团伙散布谣言、制造恐慌、妄图浑水摸鱼的丑恶嘴脸暴露无遗。在审计已经基本完成的情况下，以谨慎性、准确性、完整性为理由延迟年报，海医的做法能不能称得上“前无古人后无来者”？投资者只有想清楚海医为什么要这样干，才能做到自如应对。$海医5(NQ400155)$
海医账上有2个亿的现金，排除请不起年审机构的可能。全国这么多会计师事务所，70万的审计费用在三板算是顶级了，排除找不到审计机构的可能。如果是因为工作量太大才导致延迟，就会在公告里明说，所以此种原因也可排除。剩下的原因只有一个，就是不愿披露。为什么不愿披露？字母哥说是为了隐藏大股东占用、子公司股权冻结、诉讼。德道资本觉得字母哥正好说反了，这些事项早就公开了，天下人尽知，还需要隐藏吗？如果说隐藏，那么需要隐藏的不是这些事项，而是这些事项的解决。海医退市两年来，该暴的雷已经暴完了，接下来已经无雷可暴，只剩下拆雷。禾风医院、骨科医院、澄江怡合、投资者诉讼，特别是海医自身的股权质押，都到了即将解决的关键时刻。如果说此时延迟年报是为了隐藏什么，那么要隐藏的只能是即将完成拆雷的重大利好。这是对海医基本面进行了持续的跟踪和深入的研究之后，通过严密的逻辑推理能够得出的唯一结论！$海医5(NQ400155)$
如果一家公司公告因为正在筹划重大事项而停牌，那么大家一定会把它当成重大利好。海医在已经基本完成审计的情况下延迟披露年报，德道资本分析判断后认为很可能是因为正在等待某个重大事项的结果。如果海医宣布因此停牌几个月，大家就会把它当成重大利好。可是当海医宣布每周还可以交易一次的时候，很多人就把它理解成利空。这就是不了解公司基本面、没有逻辑思维的感性动物不可理喻的怪诞行为。$R海医1(NQ400155)$
如果说“海医没有聘请年审机构”只是个客观的描述，那么“海医聘请不起年审机构”“海医聘请不到审计机构”就是妥妥的恶意造谣了！4月30日以来，有那么一小撮团伙，利用海医延迟公布年报这个契机，拼命添油加醋，制造恐慌，误导大众，嘴脸极其丑恶，水平极其低劣，手段极其卑鄙。HH（瑞力瑞初）、VIaPSDaxc就是其中的典型代表。我以前不愿把他们往坏处想，但这次他们故意诋毁海医，妄图低位捡筹的意图暴露得实在太明显太过分了。海医账上有2个亿的现金，难道出不起70万的审计费用吗？把70万的现金掏出来，当真请不到审计机构吗？谣言造得太假，恰好暴露出他们丑陋的动机。$海医5(NQ400155)$
那段录音，只能证明海医没有跟立信中联天津总部签合同。经查，海医的年报主审人是李春华，李春华是上海分所的负责人，海医大概率是跟上海分所签的合同。上海分所的合同，会不会及时录入天津总部的系统里，这个确实存在很大疑问。所以，来自天津总部的信息并不可靠。要准确弄清事实真相，一是直接问上海分所，二是干脆问海医，都比舍近求远去问天津总部要靠谱得多。$海医5(NQ400155)$