降息周期大宗商品

【国金金属|周观点】美国CPI助推降息预期，关注黄金股估值修复，钼淡季不淡，关注锑第二波涨价 20240714
黄金：COMEX黄金价格+0.68%，美债10年期TIPS下跌6BP至1.94%。美国6月CPI同比增3%，低于预期的3.1%及前值的3.3%，环比下降0.1%，低于预期的增长0.1%，核心CPI同环比低于预期及前值。CPI进展令市场对9月降息的预期大幅提升。以色列及黎巴嫩冲突，地缘政治波动性抬升及美国经济数据走弱之下的衰退预期助推金价表现。
锑：锑锭价格持平，锑锭去库。原料紧缺并未得到缓解，目前锑锭和氧化锑开工率仍处于历史新低，头部冶炼厂及众多中小冶炼厂进行集中停产检修，锑锭及氧化锑的供应有望进一步收缩。
钼：钼精矿、钼铁价格上涨，环比去库。本周主流钢厂招标，钢招量价齐升；钼铁价格涨幅大于钼精矿，倒挂情况有所缓解，淡季不淡。目前钼铁库存仅够维持冶炼厂半月左右，随着时间步入Q3，北方汛期叠加“金九银十”旺季来临，钼价或迎上涨周期。
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