今晚再星巴克花了36块钱买了一杯咖啡，混了2个小时。

修了一篇《凯利公式的应用》，凯利公式是职业赌徒利器，真正理解应用的很难，我曾经花了1年时间研究这个，现在我的许多思路里穿透着凯利公式。好了，吹一句牛逼，我应该是最懂凯利公式的那一部分人。这篇文章，欢迎来踢馆。

辛亏我是野鸡的高数不及格，要是我混进清华，肯定会给你们用微积分高等代数啥的绕晕你们，哈哈。

《凯利公式的应用》

凯利公式 f=p-q/b

f是赌局投入资金比例（换句话说就是仓位），p是成功概率，q=1-p是失败概率。b是赌局赔率。

这个公式很多学者都知道，但是知道没用，关键是如何用？这玩意也不是高考，其实b赔率算错了没什么关系，但是f值算错了，你可能会有灭顶之灾。理论上仓位超过真实的f值的时候，你长期命运是破产。所以投入仓位f非常关键决定你的生死。

什么决定f（仓位）呢？既然b赔率估算错了也无所谓，那么f的决定因素就是 p值了。p值是一个赌局的真实成功概率。这个值很难得到，或者一般人得到的都是错误的。真实的p值应该是该行业前1%的人掌握着。需要在一个领域里长期大量统计数据、研究思考、实战才有可能估摸准确。

如果你根本不懂真实的p值，胡乱得到一个数据就计算出f值按此下注，那么你很可能会破产。很多高杠杆赌徒都是犯了这个错误。2015年被打穿的高杠杆老股民，还有一些水平欠佳就匆匆开了私募的家伙，都犯了估摸不准P值的错误，一下就把自己一生的信用亏光了。 【这可怎么东山再起呢？几十年累积的信用是你东山再起的资本。】

我是这么应用凯利公式的，首先扪心自问一下你的大部分钱是怎么来的？如果你95%的钱都是满仓抄底逃顶赚来的，这个方面你的P值=95%，下次牛市你投入的比例还是95%。但是有些人他们的大部分钱不是抄底逃顶赚的，而是不择时满仓成长股赚的，例如风生水起，他根本不择时，99%的钱都是靠成长股赚的。那么很简单他成长股领域的P值=99%，他遇成长股大机会的时候，他投入99%的仓位是没问题的【完全符合凯利公式】。

但是我这个靠择时赚来95%的钱的人，某一天垂涎别人成长股机会，然后重仓下注，我其实已经犯了大错。我用成长股领域p=1%理解力，却投入了50%以上，是典型的超过凯利公式的最大仓位了，长期而言迟早会大亏。

正确的方式是当我决定研究一个新领域的时候，例如成长股，我会计算一下我以前在这方面赚过多少钱？如果只赚过总资产的1%那么我绝对不应该押注超过1%。慢慢的，随着你对新领域的理解力增加，赚到的钱占总资产比增加，你对该领域的理解力p值也在增加。你可以投入f值也在增加。

就算我在牛熊择时领域p=95%，b值=3计算（一波牛市以3倍赔率），我应该投入资金比例f=p-q/b=95%-5%/3=93%。如果我有100万，我应该投入93万。但是，如果代客理财别人又给了我100万，那么我投入了200万，其实我已经大大超越凯利下注比例了。同理融资加杠杆也会大大超越凯利比例。所以，我甚至都不想代别人操盘，也不想用杠杆，也不想开私募，这些方式都是让自己管控的资金超过凯利投入比例的方式。

有时候你会亏钱，可能反向说明你的预判p值与事实不符，可能p值已经严重错判了。这时候得出的f值也已经错的离谱了。而f值投入错误是致命的，所以你必须警觉，一旦亏损超出预期5%，我会先砍一半仓。再亏5%，再砍一半仓。三次亏5%以后，我就只能拿着总资产的5%玩玩了。必须用这5%的仓位把亏掉的钱赚回来，然后才能反向指数级别的加仓投入。而我用指数级别的增减仓的过程也是在实盘测试真实的p值，因为p值准确估摸非常难，没有什么比你的账户盈亏更了解真实的p值了。

长期而言，超过凯利公式f值的下注，注定归零的。大多数杠杆赌徒都是大于凯利公式的仓位了，他们的最终结局是破产，不是我说的，是凯利公式推导的结果。