很多朋友研究中免，只知道中免做免税业务，但想真正看懂中免的业务和财报，研究中免低于2年的研究员，都感觉有些吃力。核心的原因： 1、中免的主营是免税业务，但 18年之前中国还在经营旅行社业务 ，两者的模式和财务指标差别很大； 2、中免的做强做大，一方面是政策的支持，一方面来自...