$光威复材(SZ300699)$ 三季度业绩预告：

1、营收19.56亿，增长22%，Q3营收约为6.73亿，同比增长12.4%；
2、净利润60,308.71 万元-62,930.83 万元，同比增长15-20%，Q3净利润17,268.87-18,132.31万元，同比增长0-5%；
3、扣非净利润56,399.71-59,021.83万元，同比增长21.4%-27.0%；Q3扣非16,189.28-18,811.40万元，同比增长17-36%；
4、其中碳纤维（含织物）业务收入较上年同期增长约为18%，较2021年上半年26.35%的增速有所放缓，主要也与2020年前三季度43%的增速较高有关（2020年上半年增速为36%）；
4、预浸料业务收入较上年同期增长约为 82%，继续保持快速增长；风电碳梁业务收入较上年同期增长约为 3%，增速有所恢复，Q3碳梁的增速应是超过这个水平。

这个三季度业绩差强人意，除军品合同未签订不知对收入确认的节奏是否产生影响外，今年新投产的2千吨线的爬坡应该是比较慢，按照募投时的规划，第一年的产能利用率只有25%，那么落地到今年就不到400吨，贡献的营收大概不到1个亿，这个应是本季度碳纤维营收增速放缓的重要因素（去年下半年公司民品碳纤维开始上量）；但一个好的迹象是碳梁在恢复，半年时还基本是无增长，前三季度增速已经与去年同期持平，同时，预浸料在去年下半年高增速的情况下三季度依然增速可观，或许四季度能有更多积极的变化。

按照去年的业务占比情况，预计全年营收将达到26亿，增长22%左右，净利润在7.7亿以上，20%增速，扣非增速会更快一点。但四季度军工合同落地，2千吨线产能爬坡提升或风电相关业务进一步改善的预期，都能成为可以更乐观一点的理由。