TOPCon——中来Vs.隆基

HJT最近的鬼故事比较多,面对即将量产的TOPCon技术,反而不受市场待见。


中来股份(16GW)与隆基股份(15GW)是国内唯二(应该也算是全球唯二)的大规模建设TOPCon电池的光伏厂商。两者孰优孰劣,各有分说。本人将两者的主要参数进行了对比,供参考学习。

上来先放上报告封面,上面有报告的版本和发布时间,免得有人说谁抄谁的。

中来股份的报告时间是2021年7月【征求意见稿版本】
隆基股份的报告时间是2021年2月【报批版本】
流程上,是先征求几轮意见,才能申报,报批。
从时间线上看,是隆基先发,中来后发。


分六个大方面进行对比:

一、转换效率对比:

二、工艺流程对比:

三、经济效益对比:

四、工人数量对比:

五、设备投资金额对比

六、物料用量对比[加]


具体情况如下:

一、转换效率对比:

山西华阳中来股份年产16GW高效单晶电池智能工厂项目【资料时间:2021年7月】


隆基西咸年产15GW 高效单晶电池项目



二、工艺流程对比:


下图是中来股份与隆基股份TOPCon电池工艺步骤对比,标颜色的地方属于两者区别较大的地方。


三、经济效益对比:

以下为山西华阳中来股份年产16GW高效单晶电池智能工厂项目的经济效益预测

以下为隆基西咸年产15GW 高效单晶电池项目的经济效益预测


四、工人数量对比:

中来股份:

项目定员 2588 人,其中生产人员 1572 人,技术人员 922 人,管理人员 94 人。公司管理人员、职能部门人员实行一班制,生产人员实行三班两运转制,年工作日为 365天,年生产时数 8760 小时。

隆基股份:

本项目新增职工总数为 3800 人,其中管理人员、技术人员 200 人,生产人员 3600

人。生产人员实行三班二运转制,每班工作 12 小时。设备全年工作天数 350 天,24 小

时连续运行,年运行时间 8400 小时。

从GW规模上来说,中来股份的规模更大,但是中来股份的人更少,相比隆基少了32%,不知道为啥两者差异这么大。话说读完隆基的报告,自动化程度是很高的。为啥呢?


五、设备投资金额对比

山西华阳中来股份年产16GW高效单晶电池智能工厂项目

隆基西咸年产15GW 高效单晶电池项目

对比结果:

中来股份TOPCon单GW设备投资额2.2亿元,低于隆基股份的3.11亿元,同时也大幅低于通威股份的PERC电池项目的设备投资额,这一点我就疑惑了:

TOPCon不是比PERC还多了几个环节吗,多环节就得多设备,能比PERC还低,这是怎么做到的?已经超过我的理解范畴了。

如果是真的,那还干什么PERC,这几家都傻吗?


比PERC还低的TOPCon那不得把HJT干死??

另外,天合光能盐城16GW的PERC电池产线的单GW设备投资额,竟然比隆基股份的TOPCon电池产线的单GW设备投资额高出不少,不知道为啥,这是什么样的PERC项目。


以下图表里面的除了隆基、中来、爱旭以及天合的宿迁两个项目,其他的电池项目都可以认为是PERC电池项目,都只是设备投资,可以对比直观感受一下。(通威的包括一点点HJT,暂时忽略)


六、物料用量对比


山西华阳中来股份年产16GW高效单晶电池智能工厂项目


银浆印刷和硅片烧结产生的有机废气(G10)
本项目银浆总用量为 439.418t/a,主要成分为 Ag 及二甘醇丁醚及乙酸 2-(2-丁氧基
乙氧基)乙(醇)酯,占银浆 2.5%~5%,以不利计,按 5%计,则银浆中有机物质为
21.9709t/a。有机物以非甲烷总烃计,经有机吸附处理塔,采用活性炭纤维或者活性炭吸
附系统处理,排放口高度约为 25m。按 VOCs 去除率 75%计,有机物排放量为 5.4927t

山西华阳中来股份年产16GW高效单晶电池智能工厂项目,银浆消耗量439.418吨/年,硅片数量为176007.56万片/年,210电池片10W/片

(1)单片银浆消耗 249 mg/片(210,topcon)        

(2)单W银浆消耗 24.9mg/W




隆基西咸年产15GW 高效单晶电池项目


银浆主要由银粉、溶剂构成,它是经过特殊加工工艺和表面处理,使得银片表面光洁平整边缘整齐,形状规则,粒径分布集中,与涂料体系匹配性优良。银浆中溶剂为(二甘醇丁醚、乙酸-2-(2-丁氧基乙氧基)乙(醇)酯)单酯,含量为 10%。 

印刷烧结工段即印刷和烘干过程中所用的银浆中含有少量醇类、醚类及添加剂、助
剂等有机成分,经过烘干、烧结后有机成分都被挥发,剩余金属与硅形成合金层。因此
在印刷、烘干、烧结时产生一定量的有机废气 VOCs。该过程在封闭设备内进行。
本项目使用银浆 47.1 吨,根据银粉含量约为 90%,其余 10%为有机成分,本环评
本着最不利因素,以有机成分全部挥发考虑,即 VOCs 产生量为 4.71t/a。

隆基西咸年产15GW 高效单晶电池项目银浆消耗量为47.1吨/年,182电池片7.79W/片,15gw/年 除以 7.79W/片 =192554万片/年

1、单片银浆消耗=24.46mg/片(182,topocon)

2、单W银浆消耗=  3.14mg/W

隆基与天合光能 TOPCon银浆用量对比,可以查阅@beiguoqishi 1、天合宿迁(三期)的8GW topcon的银浆消耗... - 雪球 (xueqiu.com)

其中天合光能盐城年产16GW高效太阳能电池的银浆消耗量为336吨/年

硅片消耗量为33280吨/年,210硅片重量5.02g/片

1、单片银浆消耗=50.68mg/片(210 PERC)

 





欢迎补充,交流,指正。

 $通威股份(SH600438)$    $隆基股份(SH601012)$    $中环股份(SZ002129)$   


连城数控  迈为股份 中来股份 天合光能 

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精彩评论

低糖饮料爱好者08-11 14:12

最近几个月光伏板块太少客观硬帖了,净是股东们之间互掐泼脏水,短期资金偏好导致的涨跌都能扯到基本面,压根没法平心静气讨论......幸好雪球还有几位会说人话又客观真诚的球友分享和挖掘知识,不然我也早就卸载雪球了。

为学日益A为道日损08-11 19:44

感谢作者分享,辛苦了!
          第一:中来刚开始出来这项技术时就宣布其工艺流程最简单,糅合了其中几个步骤,所以每GW投资额比隆基低是合理的。但是投资额在成本中的占比并非大头。
          第二:隆基的效率23.9%远高于中来21%(效率高低才是这项技术中关键的关键),所以对应的单GW营收隆基6.68亿比中来6.305亿高6.%左右,应当是隆基更加保守。不难理解隆基的净利率14.3%比中来7.83%高出近一倍,投资回收期3.35年比中来5.31年低。
           第三:隆基项目员工3800人比中来2588人高,单GW人员定额隆基比中来高57%,但是单GW技术人员隆基比中来低77%,合理的解释应该是一方面二者的统计口径不同,例外一方面隆基的智能化水平更加的高,投资额也相应高,技术人员当然相应少。
           判断二者优劣很容易,一看产品的效率,二看投资额的回收期,三看净利润率,

玉树临双峰08-12 08:35

无论笼鸡多好多强多牛逼,5000亿的笼鸡和100亿的中来,既然都是贝者,为什么不玩发财机会更大的中来。
看看中来的PK对象:
TOPCON PK笼鸡5000亿的公司。
分布式整县制光伏订单 PK 正泰 天合这种1000亿的公司。
中来100亿市值就算涨不到1000亿,哪怕只涨到300~500亿,也翻几倍了,比其笼鸡正泰这种,翻倍的概率大多了。

电疗格08-11 14:35

宁同学最近超鸡勤奋,献上 ¥8.88,聊表敬意!
不管大基哥短期走势如何,有这么一批量化思维能力超强的股友同行,收获都是大大的!

蓝色双子08-11 14:55

为研究的精神点赞,我刚打赏了这篇帖子 ¥10.00,也推荐给你。

全部评论

注了个册09-22 06:37

是这样的,项目环评报告的投资收益不要太认真,工艺流程和原料消耗可以看看的。

坎坎坷坷发发发09-18 13:24

中来 泰州姜堰那边早就量产2.1GW好吧 ,哪来的隆基在前

风间沧月叶孤城09-12 18:11

TOPCon不是比PERC还多了几个环节吗,多环节就得多设备,能比PERC还低,这是怎么做到的?9月10日中来的机构调研中已做说明,中来的topcon和perc都是9道生产工序,估计这就是原因吧。

长大哥哥总部军团09-10 07:18

你也有几百亿吗,福布斯富豪榜上第几啊,想近距离接触富豪榜前十的人

随流而至08-24 06:26

通常我们应该看他做成了什么,而不是看他说了什么!中来这几年说了很多,做成的很少!能确定这次他能做成功?我隆基,中环,中来投资比例5:4:1.