最近做了好几个动量周模型的回测，长期看年化收益都是很喜人的，唯独可怕的最大回撤，让许多读者胆颤心惊。 如何降低回撤，的确是一个重要的话题，尤其是聚焦在股票这一单一资产上。 传统上，动量本身也可以自行择时，即绝对动量。不过严峻的问题就是，在 2008 年和 2015 年这样大熊市表...