$招商公路(SZ001965)$ 年报利润和分红符合我的预期，剔除招商中铁收购并表带来的增值收益后的经营利润略低于预期，由此带来的不利因素是24-25年若没有reits收益的话公司的利润和分红都不会有什么增长，24年甚至可能是负增长。考虑一季度股价的持续上涨及转股对每股权益的稀释，公司今年的市值增长已相当可观，若无10年期国债收益率的进一步下行，对今年后续的上涨预期理应大幅降低。