非原创，$招商轮船(SH601872)$
LNG运输方面：
（1）目前除了和海能合作的CLNG平台，招轮也在发展自己的LNG平台CMES LNG。
（2）截止6月30日，CMES LNG在手船订单：①马来西亚石油公司项目4条，②中海油项目6条，③在大连重工下单的2+2条，合起来算12条，大连重工的+2还要具体看情况是否订造。
（3）除此之外，CLNG平台今年也拿下卡塔尔项目的12条LNG船订单。
（4）目前LNG运输市场以长约为主，因为长约能够稳定地锁定收益，考虑到灵活性配置，未来短租和现货比例会有所提高。招轮也会在未来保持部分LNG运力的灵活性，以追求更好的收益机会。
（5）目前CLNG平台的利润对招轮而言还是投资收益，预计CMES LNG平台发展起来后会有LNG业务并表。
（6）随着造船价格的上升和LNG运输船运量提高，相比以前，LNG运输项目的单位保本点和收益都会提高。目前看，CLNG平台的船一年贡献几百万刀的利润问题不大。
（7）目前通过权益艘数去测算LNG运输业务收益还不太可靠，早期项目权益变动会比较频繁。
（8）原油进口方面招轮+中远的VLCC船队规模能够匹配原油进口份额，但LNG运输方面还不能匹配我国世界LNG进口量最多国家的事实。中期来看，LNG运输业务是重点发展方向。
油运方面：
（1）即使仍处在七八月淡季，VLCC市场总体看供求关系改善程度相当迅速。7月中东VLCC货盘放量达到153个，超过2020年负油价时的高点。目前中东8月下旬VLCC货盘至少30个，可选择船数50条，是供求平衡、甚至运力供应略微状态。
（2）孔总认为今年下半年整体看中小油轮和成品油轮表现会更加亮眼，VLCC也会持续改善。因此他认为油运方面，招商南油的船队结构会更加受益，海能（30多条Panamax和17条Aframax）也会比招轮（中小油轮较少）表现更亮眼。
（3）运价指数会存在失真情况，尤其是近期油价大幅波动回落、高低硫油价差收窄，使得ws和TCE的波动存在差异，需要理性看待。(ps. 别按计算器投资....
（4）对俄制裁暂时没有实质限制油运市场，油轮企业运输俄油仍然是合法的，只是俄乌战争对运输本身存在一定风险。
（5）过去两个月印度大量购买东西伯利亚石油，山东地炼大量购买乌拉尔油，都说明了供应链重构中油运运距拉长的逻辑在波动中逐渐清晰。