初次在雪球上面发贴，主要讨论现在市场的可操作性。很多人，甚至一些大牛目前都因为K线的上涨认为又有交易的机会了，实际上这不过是个熊市的小浪花。归根结底，我认为股票真正上涨无非一条，估值低——不管是整个市场还是个股。如果整个市场、个股估值过高，则操作的难度极大，亏损的概率大增。因此投资的过程是要讲究大概率，舍弃小机会，倘若不能了解这个问题，则我辈小散们终究难逃一亏的结局。
当然，这里要交个底，我自己的交易做的相当不好，我是2007年最高峰的时候懵懂入市，到现在近8年，期间只有在12年的时候稍微赚点，其他几年基本上都没怎么参与过，主要是因为个人身体的原因。今年找了个好大夫，慢慢的身体有些好转，想把这个事情捡起来，因此做了些简单的反思。
简单说下整个市场的PE估值分布以及走势的关系，早些年的时候看过很多交易类的书籍，目前比较认可的威廉欧奈尔的交易理论。真正的好的交易机会对于整个市场来说是估值的逐步提升，同时，整个企业盈利也出现改善的趋势，对应的市场机会是2006-2007年的大牛市。
再有一种就是2008年的大熊市，市场估值的绝对偏低，整个市场悲观气氛浓烈，则亦能成为良好的交易机会。但是这里有一个需要注意的地方，企业业绩的改善，并不会有特别大的幅度。

这个是微利（市盈率百倍以上一般盈利就比较差了），实际上除了2007年10月的大牛市以及2009年10月的大反弹以外，刨除近两年创业板的因素，微利及亏损企业的比例基本上变化不大。（不过从现在这个比例来看，6月份的顶点位置实在是太疯狂了）
实际上，从上面两个可以比较浅显的得出一个方法：整个市场35PE以下的股票占比比率若高于40%，不会有太长的等待时间，反之，若低于20%，则更是逃顶的绝佳时机。
因此，从上面的两个简单的图可以看出，目前绝对不是建仓的好时机，不论什么股票。
 
当然很多大牛们都在推荐金融股，当然银行、证券的PE很低，但是没有低的原因吗？证券且不说周期性影响，银行的整个市值占比，银行的整个上市公司盈利占比，还不能说明什么问题吗？长期来看，银行股能有个10倍的PE了不起了，当然还是在平稳的度过这两年的基础上，关键是银行利润肯定是要经历不断下降的过程，至于平衡点不好看出来。我了解的很多分行今年都在亏损，甚至亏进去十几年的利润，但是还不能让充分暴露，如果一定要买，还是买点有零售业务占比高的银行。
 
作为一个病人，我是特别中意医药股的，但是现在整个医药股的估值占比水平，也不好。很简单做个上面类似的比较图可以得知，为什么医药股在2010年那波行情中，不仅没怎么跌反而上涨，主要是因为估值不高，整个医药行业的发展速度，反观近两年，整个医药行业的改革影响了整体的利润，而整个估值水平，一点都不低。所以，医药股投资也是得有慧眼，但是显然现在不是随便捡的时候。
 
其他概念股虽然是概念好，但是业绩确实不支撑，比如二胎。唯一比较确定的就是部分铁路、基建的概念股，可以好好分析估值历史范围，反正不能买到高值上去。$上海医药(SH601607)$  $中国交建(SH601800)$  $复星医药(SH600196)$  $招商银行(SH600036)$  $中国神华(SH601088)$  $50ETF(SH510050)$  $超大ETF(SH510020)$  
 
对于我来说，还是好好的上班赚点钱等待下一次大熊市吧。
 
@ilovegrace @佐罗投资札记