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1、不是100%，大概在80%左右，一矿二矿新景的无烟末煤基本处于长协价570左右(这三个矿是华阳基本盘末煤质量还不错)，其它无烟块煤和无烟喷吹煤是按市场价来定价的，开元平舒榆树坡为贫瘦煤和烟煤，它的末煤有少部分走市场定价，这个从中国山西煤炭交易市场可以查询到，另外兴裕矿的可采储量已不多了，基本也走公路市场价的。
2、动力煤725是下水煤价格，包括了出厂到港口运费，570是坑口价不含运费，要按570来比。
3、无烟末煤目前是当动力长协煤合约卖的，但非无烟末煤部分如块煤、喷吹煤、烟煤和煤泥等可以按市场价出售，所以出现了存量不多的劣质煤卖得比末煤还贵的现象，如煤泥可卖到700多，灰份40%含硫4%的配煤可卖到800以上的，均比含硫1.5%灰分20%的标准末煤价格要高。
4、华阳2022年自产煤产量并没有减少(估计4700-4900万吨之间)，总量减少是由于代销的集团煤划出去了(划给晋控和潞安化工集团)，集团除上市公司外已不搞煤炭业务了，今年8月底七元矿投产还会新增500万吨产能，明年底泊里也有500万吨投产，这些新矿不会再有历史长协煤包袱，走市场价销售。
刚看到这个一年半之前的旧帖有人点赞，翻看了一下当时的聊天，挺有意思的哈哈。。。
现在回头重温当时的情况和那时候对后边的判断。
一、那时候的中国神华（归母净利润22年700亿、23年600亿）市盈率约8.3倍，股价约24元，现在PE是14.3倍，股价约为42元，14.3/8.3=1.7；，42/24=1.75，可见这一年半神华股价的上涨主要是源于估值的提升。
二、对比神华，山煤国际和华阳股份在22年都创出过自己的阶段性高点，而2022年的神华走势在煤炭板块里可谓乏善可陈。
三、回头复盘山煤和华阳从当时到现在这一年半年的情况，尤其是今年上半年，最大的问题就出在山西查三超，要求的是按公告产能来组织生产。
比如山煤在2023年各个矿都核增了，但因为有些其它流程和程序上的问题，并没有对核增后的新产能进行过正式公告，所以上半年又倒退回去按核增前的产能来生产了。
类似地，华阳在23年初就预计能较快核增完成的平舒矿及榆树坡矿，实际上推迟到了现在才公告了平舒矿，榆树坡还在争取下半年能公告。2个500万吨的新建煤矿按原来计划现在都已经要建成投产了，结果是计划没有变化快，最快的七元矿也要到年底了。
情况大概就是这样吧，但所谓路虽远行则必至，事虽难做则必成。。。
华阳2022年煤炭产量约4600万吨，约3800万吨为长协电煤，统一坑口价为570元/吨。有人说官方公众号为2200万吨保供，这个我问过证代，官方是按核定电煤产能比例作为基数统计的，3800吨是实际长协量（其中包括三季度开始，年产1000万吨的公路煤也一并按照570销售，一二季度的时候公路煤可以按照坑口价的1.5倍上限卖）。
华阳无烟末煤按照动力煤卖有历史原因，因为很多电厂当年是按照华阳煤炭指标建的，有长期供货协议。
华阳产量并没有下降。
华阳现在炒的是钠电池＋储能＋碳纤维
不关心钠电池什么时候投产，差评
$华阳股份(SH600348)$ $中国神华(SH601088)$
谢谢大家的回复。总结起来，华阳股份在这个位置上，还是有比较高的安全边际：
1. 80%以上现有产量走长协价，仅次于神华。保证了2023年即使国际煤价大幅度下滑，利润也有保证。
而按照2022年的业绩预告，目前华阳股价对应的2022PE仅为5.3倍，远低于中国神华（8.1倍）！
2. 华阳最近两年有大量新产能投放，如果按照市场价去卖，利润弹性很高（因为是高质量的无烟煤）！
3. 华阳的矿都是高价值的无烟煤（目前市场价1700多块），但由于历史原因，大部分都签了长协。如果未来有一部分能够走市场价，整个公司将出现巨大的业绩修复。
达到了最终每年盈利，以及保持一定的增长，这是大股东需要看到的$中国神华(SH601088)$ $华阳股份(SH600348)$
产销量下滑是把贸易煤去掉了，这块好像不怎么赚钱的
下水价和坑口价不一样