京东的风险太大了，养了太多的人。在生意好的时候还行，但是一旦消费继续下降，这些养的人就会形成极大的负担，后面就会深陷亏损的泥潭。

估值不是这么估的，钱在账上跟你有没有关系要看管理层的股东回报意识。他可以乱投资，可以把钱送给兄弟，也可以装自己口袋。

什么叫“净现金”，把负债都还了剩下的才叫净现金，不光是贷款和债券是负债，欠供应商的、员工的、税务部门、甚至一些隐形的报表外的负债都是负债，都需要还的。

京东的钱很多是供应商的！

他的净资产变现不要折价？照你这么说港股破净的多了去，买入就能赚钱，怎么没人买？

我也有此疑问。这几天准备仔细看看。简单扫了一下，它有很高的应付，现金这块儿是要仔细算一下的。净资产角度，它的资产很重，账面价值也值得商榷，如果不能创造足够的利润，这块儿就得按照重置考虑，价值几何呢。净利润就不多说了，市场显然是不看好的。我觉得一个关键的是当下的京东定位不清楚，徐雷时期是走优质服务，一开始也是风生水起，后来走不通了，刘强东喊出拼低价，又显然不是京东的自营为主的销售模式和成本结构所擅长的。我个人觉得，只有京东能清晰地传达给市场它的方向的时候才行，就看刘强东的努力了，我很希望京东能走出来，肯定很难。现在去算家底，是烟蒂投资了，不见得合适。$京东(JD)$

你想要公司，他可以卖给你，然后再开一个去上市

段永平又看不懂了。
段永平：永远不要买你看不懂的股票
段永平：其实我看不懂腾讯
段永平：所以你的问题到底是什么

是看他有没有未来！今年这个营收赚40亿，明年如果没有这个营收他能赚多少！成本都是死的！依然是那么多的成本