关于浙商银行配股的几点思考：
背景：浙商银行以上周五收盘价格的大约70%价格向现有股东每10股配售3股新股（若不参与购股，大约稀释现有股份至77%）。周五交易价格大约是0.4倍多每股净资产。
思考一：与定向增发不同，向现有股东配售本质上是向现有股东融资服务于公司业务增长。那么，在全体现有股东都参与购股的情况下，大家都不被稀释，但是股份比例也不会提高。这意味着，现有股东拿钱出来投入在公司的业务里。那么焦点就应该是公司计划融资的100多亿是不是有好的投资方向，能够为股东带来超过投入资本（现值）的回报。如果有好的投资方向，那么就会创造新增股东价值；反之则降低股东价值。
思考二：但是，融资是一方面，以多大的现有股份稀释程度来融资是另一方面。当然，在所有股东都参与的情况下，定价和稀释比例其实没有影响，因为增发后大家还是都持有公司相同的比例。那么，这次定价不可谓不低，稀释程度不可谓不高又如何解释呢。
思考三：上面讨论都是假设所有现有股东都参与配股的情况，在实际操作中，一定有很多股东是不参与的。那么，应该就意味着愿意参与的股东能够拿到更多的购买权利（我的推测，有待说明会验证）。这意味着，参与配售的股东能有以更低的价格获得公司更多的股份份额。而不参与的股东则会被被动稀释。
思考四：那么哪些股东一定会参与呢？我猜想十大股东中的大多数（如果不是全部）都会参与。
思考五：谁被稀释呢？恐慌的小股东，没钱投入的股东，由于杠杆不得不卖出的股东将不得不被稀释。
说明会的焦点：1）管理层怎么看新的投资机会；2）配售的定价（稀释比例）逻辑；3）大股东的购股意向；4）如何处理未被行使的配售权。