上波大周期是12-15年下行，16-20年上行，到21年见顶后下滑，22-23年见底，24年可能就是触底反弹（数据同比恢复）；
每年小周期又称“奔马图”，3-4月马头最景气，7-8月马背低谷，10-12月马尾上翘（不如马头高）。
有意思的是，三一代理商在周期底部都能盈利，听下来主要原因：
一是主机厂对所有代理商都参股，刚扶持时候比例高，后期比例低一些；
二是策略及时调整，上行期考核占有率，下行期考核盈利能力，保证代理商都平稳度过；
三是优胜劣汰，能生存下来就大力扶持，去年倒了不少代理商，目前留下来10多家都要负责2-3个省的代理。
至于下游情况，专家分享了一张变化表格，我觉得很清楚，房地产占比显著下降，港口、码头、钢厂等快速提升。
#工程机械# #挖掘机# $三一重工(SH600031)$ $徐工机械(SZ000425)$ $中联重科(SZ000157)$
