开了2个半小时内部会议，脑子有点累，但有个话题确实值得思考：价值投资难在哪里？

最难的地方就是逆势。好公司，好价格，这两者本质是精神分裂的。

好价格能分为两种：一是系统性风险，这可能买入点是比较舒服，没有负担；二是非系统性风险，这个出现概率最多，即公司基本面（业绩）变化，看起来很烂，就不敢买。

同时，逆势买入后很可能会有大波动。100块跌到30块，已经跌到70%，这时候买入按理已经很低，但很可能再跌到20块。从原始价格角度，跌70%和80%没区别，但30块买入到20块就是跌掉1/3，直接能到清盘线。

思来想去，只能抓住投资第一性，看到底是不是好公司，如果能够有信心确认，那好价格出现时候就是大胆买，去主动承担风险和波动，靠分散布局来做平滑。

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