看到有人在聊，低估值、高分红和高增长，是“不可能三角”。

增长主要是两个来源：一是ROE提升，二是靠资本投入的增加。

1）当一个公司ROE的提升是靠自身能力的时候，长期增长就会比较乐观，市场就会给公司较高的估值。

2）当一个公司靠周期的价格因素提升ROE时候，市场不会给公司较高的估值，增长也不可长期持续。

3）当一个公司靠资本投入支撑高增长时候，就不可能有高分红；而把盈利都用来分红的时候，ROE不变，也不可能有高增长。

我个人理解，这个三角里可能需要有轻重缓急，比如重视高增长，等待低估值，淡化分红（但也不能完全没有哈），可能是比较适合我的选股模式。

#估值# #分红# #增长# $宁德时代(SZ300750)$ $迈瑞医疗(SZ300760)$ $拓普集团(SH601689)$