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车卖得好不好，很重要一点就是老百姓手里有没有钱，正好看到有关于工资和终端销售的研究，值得看看。
1、2020年以来，工资增速和乘用车终端需求表现强相关。
20年5月市场就有人提出：20年Q1工资增速大幅放缓，未来考虑到工资刚性原理和疫情复杂性，一定阶段内工资增速或将放缓，乘用车需求或总体呈弱复苏。
乘用车作为价值量较高的可选消费品，其受居民收入预期影响更大，工资增长是乘用车消费增长的主要动力，20年以来乘用车终端需求表现多次验证上述观点。
而今年5月，就有报告提出23年Q1工资增速和19-22年复合增速相当，其年化后工资增速修复有加速信号。
2、23年Q2工资收入增速有进一步修复的信号，汽车销量有望企稳回升。
根据国家统计局，23年Q1/23年Q2我国居民人均可支配收入中的工资性收入同比增速分别为5.0%/9.2%，23年Q1/23年Q2较19年同期的复合增速分别为6.2%/6.8%（14-19年国家统计局工资性收入复合增速中枢为8%-9%）。
23年H1工资性收入年化后的同比增速为7.9%，相比23年Q1年化后的6.9%有进一步修复的信号，随工资增速进一步修复，汽车消费需求有望企稳回升。
3、23年Q2消费倾向有一定程度提升。
根据国家统计局，23年Q1/23年Q2我国居民人均消费支出同比增速分别为5.4%/11.9%，23年Q1/ 23年Q2较19年同期复合增速分别为5.0%/5.8%（14-19年国家统计局居民人均消费支出的增速中枢为7-9%）。
人均消费支出/人均可支配收入占比可以反映我国居民消费倾向，23年Q2该比例为68.2%，环比+6.2pct，环比增幅强于正常季节性1.9pct（14-19年Q2环比Q1的均值为+4.3pct），23年Q2居民消费倾向有一定程度提升。
4、截至23年6月底，年化后的乘用车需求基本修复至22年终端销量水平，符合“需求易上难下”的判断。
需求判断主要基于：
①促进汽车消费政策基调不变；
②2010年之前的乘用车陆续进入更新报废周期；
③工资增长的正面影响；
④17年以来受上轮汽车刺激政策退出及疫情影响，行业销量基数不高。
参考政策退出的11年、18年，其H1累计销量占全年比分别为46.3%/47.2%，以此为参考计算23年年化销量同比增速分别为+0.6%/-1.2%。
展望下半年，考虑到22年基数效应，预计23年9-11月的交强险销量同比增速或表现亮眼。