（中国保险业高增长，平安多个指标领跑）
一、2016年保险行业综述
2016年中国保险业正式实施“偿二代”，全面科学地计量行业风险，不断增强行业抵御风险的能力，促进行业转型升级。
此外，为治理行业乱象，堵住风险缺口，引导保险业回归保障，监管层出台多项措施，对行业的清理和规范，对公司治理完善、稳健经营的大型保险企业是中长期利好。
中国保监会官网统计数据显示，2016年全行业共实现原保险保费收入3.10万亿元，同比增长27.50％。其中财产险和人身险业务分别同比增长9.12%和36.51％；保险业资产总量15.12万亿元，较年初增长22.31％。
中国保险市场保持较快增长，保险深度和保险密度均创历史新高，但相对世界其他发达经济体，中国保险市场仍然有巨大的增长潜力。
保险企业经营情况比较
2016年，在原保险保费收入持续保持高增长的情况下，行业内保险企业出现分化，部分保险企业2016年净利润同比下滑明显。
从已公布的4家保险上市企业看，中国平安全年以7124亿元的营业收入排名第一，中国人寿以5498亿元，排名第二，中国人保以4433亿元（根据年报财务数据进行换算）排名第三。中国平安净利润增长远超市场预期，全年实现724亿元的净利润，超过中国人寿195.85亿元、中国人保206.81亿元（根据年报财务数据进行换算）、中国太平56.38亿元（根据年报财务数据进行换算）三家净利润之和。
2016年，中国平安新业务价值和内含价值均保持了较快的增长，并在营业收入、净利润上得到明显体现。
保险行业投资价值简析
目前上市险企2016年P/EV仅1-1.3倍之间，板块估值仍然处于较低的历史水平。与香港市场相比，A股溢价已经大幅收窄，中国平安出现了小幅折价的状况。2016年保费收入高增长，同时债券利率的上行以及保险产品预定利率的下降有利于行业基本面的复苏。保险行业的中长期投资价值突显。
投资标的上，优先调入业绩增长超预期的中国平安，目前PE为10.7，远低于行业23.5的评价水平（计算参考日为2017年3月28日），属于明显被市场低估且业绩增长超预期的标的。