满嘴胡吹。
国务院日前印发《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》,围绕实施设备更新、消费品以旧换新、回收循环利用、标准提升四大行动。作为人口大国,我国汽车、家电等耐用品市场巨大,蕴含了巨大的更新换代市场潜力,消费品以旧换新预计能创造超过万亿规模的市场空间。
在经济复苏预期下,A股有望步入中长期牛市行情。而有“长坡厚雪”之称的大消费板块,将在良好数据支撑和政策支持下提前领跑。
自2月5日A股全面反弹以来,上证指数上涨13.34%、沪深300指数上涨11.79%,
同期万得大消费指数(8841163)上涨19.72%,远高于上证综合指数和大盘指数,大消费板块“王者归来”。
一、大消费是“长坡厚雪”
1、大消费概念
按照万得大消费指数的编制方案,大消费是指“利用社会产品来满足人们各种需要的过程,可分为生产消费和个人消费,前者指物质资料生产过程中的生产资料和生活劳动的使用和消耗,后者是指人们把生产出来的物质资料和精神产品用于满足个人生活需要的行为和过程。该概念主要包含:家电、医药生物、汽车、食品饮料、休闲服务等消费产品及服务领域内市值居于前5%的公司。”
2、大消费板块跑赢A股主要宽基指数
从大消费指数基日(2015年1月1日)至今,大消费指数涨幅高达117.93%,而同期A股主要宽基指数:沪深300指数上涨0.87%、上证指数下跌6.78%、深证成指下跌14.38%、创业板指数上涨22.77%。
3、大消费板块各行业跑赢A股主要宽基指数
大消费板块包含的各行业(申万一级)长期均大幅跑赢主要宽基指数。
从2015年1月1日至今,食品饮料(申万)涨幅250.13%、社会服务(申万)涨幅93.88%、汽车(申万)涨幅90.52%、家用电器(申万)涨幅90.06%、医药生物(申万)涨幅31.53%,均大幅跑赢A股主要指数。
4、本轮三年熊市(2021/2/10-2024/2/5)大消费板块调整充分
本轮熊市(2021/2/10-2024/2/5)区间,大盘沪深300指数下跌44.89%;同期大消费指数下跌49.09%,下跌幅度大于大盘,调整充分;
从板块内各行业看,社会服务(申万)和医药生物(申万)两个行业下跌幅度均超过50%,分别为下跌59.11%和51.46%;食品饮料(申万)下跌47.45%,幅度也超过大盘;家用电器(申万)和汽车(申万)分别下跌38.78%、24.67%,小于大盘;
二、一只“基”布局大消费
华安安信消费服务成立于2013年5月23日,至今10.8年;该基金是一只偏股混合型基金,基金规模40.79亿元;
按照华安安信消费服务的基金合同对“消费服务行业”的定义:
“本基金借鉴上海申银万国证券研究所的行业分类方法,将家用电器、食品饮料、轻工制造、医药生物、餐饮旅游、信息服务等六个申万一级行业及种植业、渔业、畜禽养殖、农产品加工、采掘服务、汽车整车、交通设备服务、服装家纺、铁路运输、环保工程与服务、公交、航空运输、银行、保险、零售等30余个申万二级行业界定为消费服务行业”。
按照该基金对消费的定义,涵盖的行业比万得大消费指数更广泛。
2、“华安安信消费服务”的行业配置
按申万一级行业分类,华安安信消费服务的持仓股票分布于23个一级行业;前五大行业分别为公用事业、食品饮料、非银金融、医药生物和汽车。
3、前十大重仓股分
前十大重仓股分布于食品饮料、汽车、医药生物、非银金融、公用事业、石油石化、交通运输等7个行业。
1、基金长期跑赢大盘指数、基金指数、板块指数
(1)基金成立以来(2013/5/23)大幅跑赢沪深300和偏股基金指数
基金成立10.8年,累计回报432.96%,年化回报高达16.70%;同期沪深300指数累计上涨36.65%、偏股基金指数累计上涨80.43%。
(2)基金自2015/1/1以来大幅跑赢万得大消费指数
万得大消费指数的基日为2015年1月1日。
自2015/1/1以来,基金累计业绩回报410.83%,同期万得大消费指数上涨128.58%;华安安信消费涨幅是大消费指数的3.2倍。
2、现任基金经理王斌任职以来业绩持续优秀、稳定
现任基金经理王斌自2018年10月31日担任该基金的基金经理,至今超过5年,任职回报285.46%,任职年化回报28.45%,同类582只基金中排名第二。
(1)连续五年业绩同类排名前1/4,全市场只有2只。
本人在2月27日长文《穿越2019-2023牛熊周期的基金是什么样?》里,从6231只股票型和混合型基金中筛选2019-2023连续五个年度的业绩同类排名均列前25%的基金,全市场只筛选出2只;华安安信消费服务是其中1只。
尤其是2020和2021年,该基金的四分位排名分别为哦5.48%和3.06%;跑赢了95%以上的同类基金。
(2)牛市上涨幅度大、熊市跌幅小
王斌上任时正值上轮熊市尾声,因此本轮持续五年的牛熊周期王斌全程参与。
在2019-2020牛市中,华安安信消费涨幅高达249.82%,几乎是大消费指数额2倍,是沪深300指数的2.65倍。
而在2021-2023三年熊市中,王斌管理的华安安信消费表现更加出色,只下跌了0.36%,保住了两年牛市的全部涨幅;而同期沪深300、偏股基金、万得大消费指数都下跌40%以上,几乎腰斩。
(3)今年以来得业绩回报,仍高于大盘、偏股基金和万得大消费指数
至3月19日,该基金涨幅7.28%,高于沪深300指数的4.27%和大消费指数的1.57%;偏股基金指数今年以来下跌0.76%,基金对该指数的超额收益高达8.04%。
(数据如上表)
3、该基金波动风险低、性价比高
(1)最大回撤
该基金在各阶段的最大回撤均小于大盘指数、偏股基金和大消费指数;尤其是长期(5年)最大回撤只有26.44%,远远小于三个对比的指数。
(2)性价比
该基金在各阶段的Sharp比率均大于大盘指数、偏股基金和大消费指数;Sharp比率为相对于波动风险的超额收益(无风险利率)比,是基金相对于波动风险的投资性价比。数值高则性价比高。
4、持有收益及盈利概率
根据基金历史数据进行回测,任一时点购入持有一定时长的盈利概率及平均收益率(或中位数收益率)。
但是,历史数据不代表未来表现,仅供参考。
在最近三年都是熊市的市场状态下,持有2年盈利概率83.33%、持有3年盈利概率达到94.81%的权益类基金是极少数。
四、A股已经进入技术性牛市,大消费板块走势强劲,现在正是布局大消费的良好时机,可通过一只“基”一键买入大消费!
1、A股已经整体进入技术性牛市
从2月5日最低点反弹开始,深证综指、创业板指、中证500、中证1000、中证2000等宽基指数上涨幅度均超过20%,多个指数进入技术性牛市;
而万得全A指数从3月18日开始至今日(20日)已经连续三天,从2月5日开始的反弹超过20%,标志着A股整体进入技术性牛市。
2、大消费板块随大盘即将进入技术性牛市
从历史看,大消费板块的涨跌趋势与大盘基本同步。
在A股整体进入技术性牛市的趋势下,大消费板块将同步进入牛市;如上图,
从2月5日-18日大消费板块累计上涨20.95%、至19日累计上涨19.72%、至20日累计上涨19.44%。
3、当前A股市场底部右侧,正是布局大消费的好时机
从2023年8月中旬沪深300指数的风险溢价率>6开始A股进入市场底部区间,在经过2月5日的最后一跌后进入底部右侧,市场大幅反转并进入技术性牛市;
因此当前阶段布局大消费板块的投资风险较低,时机较好。
4、布局大消费板块,华安安信消费服务是优选
华安安信消费服务从成立之时便布局大消费,基金经理在投资管理过程中投资风格未漂移;现任基金经理王斌任职以来,业绩持续优秀、穿越牛熊、且主动进行波动性管理、回撤较小,在给持有人带来投资收益的同时、持仓舒适度也比较高;从投资大消费板块的角度看,华安安信消费服务基金是优选。
(全文完)
本文为个人观点,观点具有时效性,不作为投资建议,过往业绩不代表未来表现,市场有风险,投资需谨慎。本文图表数据及资料来源:Wind金融平台、iFinD数据平台、好买基金终端。
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