说实话我前三个月刚发现海澜的时候，也相当激动。研究了一下财报，无论ROE、PE、净利润增速、还是男装赛道和两头吃的商业模式都让我非常满意。

但是我一直不断问自己，为什么这么好的企业没有被市场先生发现呢？于是我做了三件事：

1. 研究了服装行业的现状，发现无论国内还是国外，都活的不大好。像sap、hm等国际服装业都在疯狂关店，战略转型线上（海澜2019财报线上GMV占比还很小）。

2. 去家附近的几家实体店观察，连续好几周，人流量都非常少，且衣服款式参差不齐（商业本质是效率，用户不能高效选到满意的衣服，回头率就会降低）。

3. 关注了海澜的淘宝店和微信号，重点研究海澜电商转型和设计能力发展水平（向电商转型和自主设计品牌设计提升是海澜商业升级的两大目标，之前都是贴牌）。

因此我忍住了没下手。我觉得，当海澜出现以下几个信号的时候再买入也不迟：

1. 大型商圈内部的店越开越多（同时原先流量不好的街边店越关越多）；
2. 电商GMV开始放量（证明转型成功且受市场欢迎）；
3. 自主设计能力蓬勃发展（如最近李小龙联名款这样的模式能越来越多，驾轻就熟）。

综上，谈谈我的个人看法。

最后，还有一个彩蛋买点。今年如果海澜年报一次性计提存货跌价（90亿计提50%都不过分），我会非常开心，那个时候我可能会在市场给予暴跌反应后逐渐开始买入。

ps：以上是个人分析，不构成买卖建议。

$海澜之家(SH600398)$ $纺织指数(SZ399132)$ $服装家纺(BK0036)$